美股持续16年的牛市中泡沫不少，AI投资狂热中英伟达承担着重压，预警者认为股市存在暴跌50%的可能，历史上最大股灾出现的1929年跟当今有可比之处，更有沉重教训供吸取。风投、加密货币等领域存在高风险。 скачать в хорошем качестве

美股持续16年的牛市中泡沫不少，AI投资狂热中英伟达承担着重压，预警者认为股市存在暴跌50%的可能，历史上最大股灾出现的1929年跟当今有可比之处，更有沉重教训供吸取。风投、加密货币等领域存在高风险。

美国股市出现动荡的时候不少人会提心吊胆，道琼斯指数从2009年的6600低点以来达到46000点高位，持续16年的牛市会不会有一个结束的时候。事实上最近几个月回调、泡沫、崩盘、买黄金、降低风险敞口这些术语出现的频度在增加，现在有一种感觉就是美国股市只靠几根顶梁柱撑着，尤其英伟达。英伟达正在创作一部宏大的史诗，它的重要性到了什么程度？哈佛著名的经济学家杰森弗曼Jason Furman说，如果去掉所有用于建设数据中心的支出，也就是将所有流向英伟达的钱去掉，美国的经济增长率大概只有0.1%，基本上是零增长。这个状况足够说明美国经济的未来有多么依赖英伟达，也说明目前的AI泡沫或者增长率可能掩盖、遮蔽经济当中的其他问题。万一目前人工智能的超级军备竞赛中出现的泡沫瞬间破裂，英伟达不幸折断以后，美国股市会出现什么样的状况？历史上最著名的股市崩溃、也就是1929年的灾难有没有教训可以吸取？马克吐温据说是说过这么一句话，历史不会重复，但常常押韵。美国股市会不会重蹈1929年金融危机和大萧条的历史覆辙？那么美国现在是不是处在一个非理性的繁荣期呢？不管钱多钱少、在中国或者在美国都需要关注这个议题。我当然是钱很少，但如果出现股市崩盘或者大幅度回调之类的押韵，钱肯定只会更少。而且美国股市跟很多中国人有直接的关系，最保守的估计说有1000万中国人是美股的活跃投资者。 美国记者安德鲁罗斯索尔金Andrew Ross Sorkin最近出的一本书提供了非常有价值的参考，书名叫《1929》，副标题很长，叫“有史以来华尔街最大崩盘的内幕以及它如何击碎了一个国家”。这本450页的书他整整写了8年，极为深入，特别好读。索尔金跟影视作品有非常成功的合作经验，这本书写得同样具有电影感，就是场景为基础的叙事，所有故事归根结底都还是人的故事。他是Showtime上的热播剧《亿万》Billions的联合创作人。他的第一本书是关于2008年金融危机的《太大而不能倒》Too Big To Fail，这本超级畅销书也由HBO改变成了电影。刚刚出版的《1929》是他的第二本书。索尔金可以说是目前美国财经媒体界的头号故事讲述者和访谈者，相当于华尔街的司马迁跟罗振宇混合到一起的产物。索尔金是纽约时报的财经专栏作家，财经频道CNBC的主播，也是每日财经通讯DealBook的创始人，拥有数以百万计的读者。他主持的年度DealBook峰会也很有影响力，2025年的参与者包括美国财长贝森特、加州州长纽森、AI在军工领域的领军者Palantir的CEO Alex Karp和YouTube上拥有4.5亿订户的网红MrBeast。索尔金可以说广交美国财经界的巨头，如同商业世界里的权力掮客。他的影响力达到足以影响美国的政策的程度，比如他公开批评所谓的倒置并购 inversion merger，说对经济运行造成负面影响。联邦政府后来采取了措施，这些意在避税的商业行为变得更难操作。倒置并购的例子是一家美国公司去并购一家低税国家的小公司，然后把合并后的母公司注册地倒置到那个低税国家，从而合法地把利润留在海外，避免美国的高企业税。