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Finanza Comportamentale e Bias Cognitivi | Cosa sono ?

Con il termine finanza comportamentale si indica quella branca degli studi economici che indaga i comportamenti dei mercati finanziari includendo nei propri modelli i principi di psicologia legati al comportamento individuale e sociale. Nelle scelte di investimento, non conta solo la razionalità. Psicologia ed emozioni hanno un ruolo chiave per determinare le decisioni economiche e finanziarie. Su questo assunto si basa la finanza comportamentale, che studia proprio gli effetti dei fattori non razionali sulle scelte di investimento e sui mercati.  L’obiettivo della Finanza Comportamentale è comprendere appunto i comportamenti dei mercati finanziari in relazione agli schemi di comportamento della società e del singolo individuo. In particolare, le persone sono influenzate da diverse variabili, tra cui le esperienze passate, il contesto, le proprie convinzioni e il formato di presentazione delle informazioni. Tutti questi fattori guidano, nel bene e nel male, l’andamento dell’economia. Emozioni come la paura, l’avidità o l’orgoglio possono incidere sulle decisioni degli investitori. Soprattutto nelle fasi più concitate delle contrattazioni, esse possono portare a scelte irrazionali. In questi frangenti, le esperienze passate e il ricordo di scelte sbagliate possono influenzare anche le strategie future. Spesso, a influenzare le scelte di investimento può contribuire anche il modo in cui le informazioni sono state presentate alla persona che deve prendere la decisione finale. Non si tratta solo di chiarezza dell’informazione, ma anche di sfumature e di toni che possono andare a influenzare il percepito dell’investitore. La mente ragiona tendenzialmente in modo razionale, ma può comunque incappare in alcuni bias cognitivi. Tra i più comuni ci sono: l’eccessiva sicurezza o l’eccessivo ottimismo, l’illusione di avere il controllo su fenomeni che in realtà sono incontrollabili, la convinzione di voler mantenere lo status quo perché in realtà non si è in grado di affrontare un cambiamento strategico. Un bias che viene spesso messo in atto è quello di basare le proprie decisioni su convinzioni che derivano da esperienze passate, con l’illusione che anche in situazioni molto diverse si possa ottenere lo stesso risultato. Nel prendere decisioni, oltre a guardare al passato in cerca di soluzioni, si guarda a chi ci circonda. È il cosiddetto effetto-gregge: se la maggior parte degli operatori prende una decisione in una direzione, l’investitore tende a sentirsi più giustificato a prendere la stessa decisione. Non è solo l’individuo che si muove in modo irrazionale. Può capitare che i mercati si muovano in modo irrazionale e soprattutto in modo inefficiente. Dalle errate valutazioni dei prezzi alle anomalie sui ritorni degli investimenti, l’intera comunità economico-finanziaria può avere comportamenti irregolari. L’avversione alle perdite è un fattore centrale nonché uno dei bias più diffusi. Questa avversione è così forte che una perdita, secondo alcune teorie, pesa 2,5 volte più di un guadagno della stessa entità nella storia e nelle scelte di un investitore. Inoltre, una perdita può anche spingere l’investitore in due direzioni opposte. In alcuni casi potrebbe portarlo a rischiare per tornare velocemente a guadagnare in una sorta di gioco d’azzardo. Il problema è che spesso si finisce così per peggiorare le perdite, perché si investe in maniera irrazionale, spinti solo dalla voglia di mettersi in pari. In altri casi, può spingere chi si trova in una situazione in perdita a mantenere inalterata la situazione per timore di incappare in perdite più ingenti. Automatismi mentali, dai quali si generano pregiudizi che conducono il più delle volte a scelte sbagliate: i bias cognitivi sono distorsioni mentali che di solito mettiamo in pratica per valutare le situazioni e prendere decisioni. Il problema è che questi bias, letteralmente pregiudizi, spingono a creare una visione della realtà soggettiva e non veritiera, che tende a dare ragione alle nostre convinzioni ed esperienze, spingendoci così a valutazioni alterate e spesso a scelte sbagliate. Davanti a una decisione, come una scelta di investimento, abbiamo due possibilità: svolgere un'analisi razionale o utilizzare un approccio più intuitivo e rapido che si baserà sulle esperienze passate e quindi sui nostri bias. Questa seconda possibilità ovviamente rappresenta una scorciatoia, che usiamo spesso nella vita quotidiana perché ci permette di risparmiare tempo. Ma nelle scelte più complesse, come quelle finanziarie, potrebbe rivelarsi sbagliata, perché non sempre abbiamo il controllo di ciò che accade e non sempre ciò che accadrà risponderà esattamente alle nostre convinzioni.