經濟學人｜2025.12.13《財經版塊》台股與東亞AI低估？2025誰賺翻誰被榨乾？葡萄牙逆襲、美國銀行變形、中國內捲到德國卡關？｜TheEconomist скачать в хорошем качестве

經濟學人｜2025.12.13《財經版塊》台股與東亞AI低估？2025誰賺翻誰被榨乾？葡萄牙逆襲、美國銀行變形、中國內捲到德國卡關？｜TheEconomist

本期2025.12.13《經濟學人》特輯：財經版塊，帶你透視全球經濟與政治的深層變化。 👉 文章引用： 《經濟學人》財經版塊 2025年12月13日出刊 📚 文章標題： 財經版塊 Which economy did best in 2025? (00:28) Wall Street is drooling over bank mergers (14:02) America’s bond market is quiet—almost too quiet (07:11) What a stiff drink says about China’s economy (26:27) Asia’s inexpensive AI stocks should worry American investors (20:24) Germany has a lawyer problem (33:09) --------- 🎙️本期財經版塊回顧盤點了2025年全球各經濟體的表現，揭示了年度最佳經濟體、美國金融業的驚人變革、中國市場的「內捲」困境，以及亞洲AI股票的獨特估值情況。 🏆 2025年度經濟體排名揭曉 在我們連續第五年對全球36個主要富裕國家/地區進行的年度排名中，葡萄牙榮登2025年表現最佳經濟體。葡萄牙憑藉強勁的GDP增長、低通脹和活躍的股市脫穎而出。整體而言，全球GDP預計增長約3%，與去年持平。南歐地區表現亮眼，包括西班牙（去年的冠軍）和希臘也在榜單前列,。相比之下，北歐國家如愛沙尼亞、芬蘭和斯洛伐克則位居榜尾。雖然英國表現平平，德國則因疲軟的就業市場而得分不高。整體上，通脹仍是OECD國家主要擔憂，普遍高於央行2%的目標。土耳其的核心通脹率遙遙領先，愛沙尼亞也接近7%。 🤖 被低估的亞洲AI股票 雖然美國股市因人工智慧（AI）狂熱而估值高昂（標普500指數的CAPE比率僅在網路泡沫高峰期才如此昂貴），但東北亞地區（日本、南韓、台灣）的AI熱潮雖然也將股市推向新高，其股票價格卻相對合理,。與全球同行相比，日、韓、台的股票基於預期利潤的估值更低，遠比美國便宜。特別是南韓，因投資者對公司治理和大型企業集團的擔憂而存在長期的「韓國折價」（career discount）。例如，記憶體晶片製造商SK海力士的預期本益比遠低於其美國競爭對手。然而，風險在於市場集中度，台灣TX指數中，前五大公司佔總市值的53%，這使得這些市場容易受到少數科技股表現的影響。 🏦 美國銀行業併購潮加速 在過去二十年大部分時間裡，美國銀行業的併購（M&A）活動一直受制於監管和經濟衝擊。然而，2025年併購壓力增加，監管和財務障礙減少，目前已宣布的交易價值約470億美元。銀行追求規模效益是主要驅動力，因為這能帶來競爭優勢，尤其是在科技支出（包括人工智慧）預計將大幅增長的背景下。監管環境也變得更友善。一些大型銀行正在進行交易，使其資產超過2500億美元的監管門檻，這表明它們對未來監管審查的信心增加。 📉 中國「內捲」：白酒市場的價格戰 中國經濟放緩導致「內捲」（vicious price cutting）現象，即商品過剩導致惡性價格競爭。這種情況已蔓延至白酒市場，中國國有巨頭貴州茅台的旗艦產品零售價已跌破其內部設定的基準價。價格下跌表明市場供過於求，許多經銷商庫存積壓,。經濟疲軟迫使企業削減了招待客戶的開支。茅台和五糧液等主要品牌已開始「反內捲」運動，呼籲同業避免過度競爭，並正轉向在抖音等平台開設直銷渠道，以期控制價格。 📜 德國的官僚主義障礙 德國的出口導向型增長模式因中國的激烈競爭和美國放棄全球貿易規則而步履維艱。經濟增長停滯，且長期由律師主導的、自上而下且墨守成規的官僚體系已成為變革的巨大障礙,,。有研究顯示，如果德國像其他國家一樣進行了大規模的去官僚化改革，人均GDP將顯著提高。德國企業僅為確保遵守法規，在過去三年中就增加了32.5萬名員工。儘管面臨阻力，德國政府已在12月4日同意進行現代化改革，包括設定規劃申請的嚴格期限，逾期將自動通過。 #2025經濟回顧 #葡萄牙經濟 #全球排名 #核心通脹 #AI概念股 #亞洲股市 #股票估值 #美國銀行併購 #中國經濟 #內捲現象 #茅台價格 #德國官僚主義 #財經分析 #國際新聞解析 #下一章閱讀 #國際新聞 #經濟學人#theeconomist ------------- 🎙️ AI Voice Notice 本節目語音由 Google 生成，屬於人工智慧合成音訊。 內容經人工撰寫、審核與後製剪輯，僅用於資訊整理與觀點分享。 語音品質仍在持續調適與優化中，懇請見諒。 This programme uses AI-generated voice provided by Google. All content is written, reviewed, and edited by a human. The audio is still being fine-tuned. Thank you for your understanding. 📚 免責聲明 本影片之資料與觀點僅供學術與新聞評論用途，不構成任何投資、商業或政治立場建議。 --------------- 💬 謝謝每一位留言與停留的觀眾。 我不會刪留言，如果沒看到自己的留言，可能是被 YouTube 系統自動屏蔽。 每一則留言、每一次提議，都是這個頻道持續成長的動力。感謝你們的陪伴與分享 💛