比特币一夜蒸发1.2万亿，Saylor却喊从未如此看好！到底是他疯了还是我们错了？ скачать в хорошем качестве

比特币一夜蒸发1.2万亿，Saylor却喊从未如此看好！到底是他疯了还是我们错了？

比特币正经历一场历史性的价值重估。自2025年10月触及12.6万美元历史峰值以来，比特币在五个月内暴跌超48%，市值蒸发1.2万亿美元，占整个加密市场2.02万亿损失的59%。2月初的“黑色星期四”单日跌幅超13%，引发43万人爆仓、20.69亿美元灰飞烟灭。截至2月20日，比特币在66000美元附近窄幅震荡，64000-66000美元区域成为多空生死线，一旦有效跌破，意味着2024年末至2025年初入场的投资者将陷入全面亏损。 作为比特币最大的上市公司持有者，Strategy的处境成为市场焦点。该公司持有约71.7万枚BTC，平均成本约76000美元，当前面临57亿至72亿美元账面浮亏。但董事长Michael Saylor依然高呼“从未如此看好”，其信仰基于三大逻辑：四年周期律认为48%跌幅在历史熊市中并非极端；资产负债表战略视比特币为对抗法币贬值的长期储备；对美国监管环境改善的远期预期，包括特朗普政府可能带来的加密友好政策。 本轮下跌是宏观与微观的完美风暴。宏观层面，美国1月CPI数据显示通胀仍具黏性，市场对美联储降息预期不断推迟，CME数据显示3月降息概率仅9.8%，6月累计降息概率也仅51.8%。加密基金连续四周净流出37.4亿美元，现货比特币ETF单日流出达4.16亿美元。微观层面，杠杆牛市崩塌，Strategy的“发债买币”模式陷入“价格跌-净资产降-融资难-卖币预期”的负向循环，矿企转移比特币也引发抛售担忧。 更致命的是资产属性的反转。比特币与科技股相关性高达0.8，与黄金走势大幅背离，从“数字黄金”沦为“科技股附庸”，失去独立行情特权。CryptoQuant数据显示，去年大量买入的美国ETF如今已转为净卖出方，机构化反而加速了下跌。分析师指出，积极积累趋势的确立需要至少连续三个交易日的正向ETF净流入，以及交易平台净流量持续转负。 市场情绪已跌至冰点。谷歌“加密货币”搜索量降至30/100，接近年度低点；“比特币归零”搜索量创逾3.5年新高，达满分100，反映市场极度恐慌。恐惧与贪婪指数一度跌至历史最低5，目前仍在11的极度恐惧区间，市场悲观程度堪比2022年Terra崩盘时期。但Santiment指出，极度恐慌往往也是市场可能酝酿反转的时刻。 展望后市，分析师观点分歧明显。技术面看，若无法收复68000-70000阻力区，可能下探55000-58000支撑位。部分预测认为比特币或先跌至5万美元后反弹至10万美元，也有预测指向55000美元后上涨至84000美元。关键观察指标包括：算力是否稳定、ETF资金流向是否转正、Saylor是否会在极端压力下抛售持仓。 这场暴跌是对行业过度杠杆化和叙事泡沫的彻底清算。依赖“币价上涨解决一切”的项目将在此轮洗牌中消失，活下来的机构将获得更干净的持仓成本。Saylor的“信仰”能否扛过寒冬，将检验比特币长期价值的成色。在宏观流动性和机构行为主导的“新比特币时代”，单靠信仰无法取暖，唯有深刻理解全球资本流动与加密周期的共振，才能在熊夜中保存火种。