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俄罗斯去年狂没收私人资产 想填补亏空却卖不出去

*俄罗斯经济困境与资产没收浪潮：从多莫杰多沃机场流拍看财政危机* *一、 宏观背景：战争消耗与财政赤字的双重夹击* 随着俄罗斯总统普京（Vladimir Putin）发动的对乌克兰入侵战争即将在下个月届满四周年，俄罗斯的国家经济正面临严峻的转折点。目前，俄罗斯经济已处于衰退的边缘。造成这一局面的主要原因在于财政结构的严重失衡：一方面，作为国家经济支柱的能源收入大幅锐减；另一方面，持续的战争开支导致预算赤字不断扩大,。 为了填补日益扩大的财政漏洞，莫斯科当局采取了极端的经济手段——大肆没收私有财产并试图将其变现。据《彭博社》（Bloomberg）报道，这一策略在过去一年中被大规模执行，但近期却遭遇了严重的现实阻碍，即没收的资产面临“卖不出去”的窘境,。 *二、 资产没收规模：2025年的创纪录增长* 根据莫斯科知名企业律师事务所 Nektorov, Saveliev & Partners 发布的报告数据，俄罗斯当局在资产没收方面的力度呈现出爆炸式增长。报告指出，仅在2025年一年内，俄罗斯政府没收的财产总价值就达到了惊人的 **3.12兆卢布**。这一数字具有极强的冲击力，因为它是2024年没收资产总额的四倍多,。这一数据的激增，直观地反映了克里姆林宫在财政压力下，试图通过“收归国有再转售”模式来筹集资金的急迫心理。 *三、 核心案例分析：多莫杰多沃机场拍卖的惨败* 克里姆林宫试图变卖没收资产以回笼资金的计划，在近期遭遇了标志性的失败。这一失败的焦点案例是俄罗斯最繁忙的机场之一——**多莫杰多沃机场（Domodedovo Airport）**。 1. *拍卖详情与结果* 当局试图将该机场变现，设定的起拍价格至少为 **1,320亿卢布**。政府对此次拍卖寄予厚望，这一标价原本预计将超过俄罗斯去年所有私有化项目所得的总和。然而，拍卖于1月20日结束后，结果令人大跌眼镜：整个拍卖过程无人问津，没有任何买家出价,。 2. *潜在买家的退缩原因* 尽管当地媒体曾报道称，一些与俄罗斯亿万富翁有关联的公司最初对该机场表现出了兴趣，但最终所有潜在竞标者都选择了放弃。导致这一结果的主要原因包括： **运营状况下滑**：机场的盈利能力和业务表现不如预期。 **巨额债务负担**：机场背负着沉重的财务包袱。 **宏观经济因素**：高昂的借贷成本和强势卢布降低了资产吸引力,。 3. *亿万富翁的公开抨击* 针对此次拍卖失败，俄罗斯亿万富翁德里帕斯卡（Oleg Deripaska）于1月20日在 Telegram 上公开发帖，犀利地指出了政府定价的荒谬性。他质问道：“撇开法律问题不谈，怎么能把一个价值 **400亿卢布**（约新台币163.28亿元）的东西卖到 **1300亿卢布**呢？”,。 德里帕斯卡进一步分析指出，虽然他的公司曾被传对该项目感兴趣，但实际上，俄罗斯当前的经济政策导致了高昂的借贷成本和强势的卢布汇率，这两个因素才是导致这笔交易失去商业吸引力的根本原因,。 *四、 资产背景深究：多莫杰多沃机场的兴衰史* 为了理解该资产为何难以出售，必须回顾其复杂的历史背景和当前处境： 1. *历史沿革与主要人物* 该机场的前所有者是卡缅希克（Dmitry Kamenshchik）。他在1990年代接管了机场，并通过斥资数十亿美元进行现代化改造，成功吸引了包括汉莎航空（Lufthansa）和英国航空（British Airways）在内的多家国际航空公司，一度将其打造为俄罗斯最大的航空枢纽,。 然而，卡缅希克的命运在2016年发生转折。因2011年机场发生自杀式炸弹袭击事件，检察官指控其“服务不安全”，导致他被软禁在家。尽管这些指控最终被撤销，但该事件为机场的归属权和运营蒙上了阴影,。 2. *当前运营数据与困境* 截至2024年，多莫杰多沃机场的行业地位依然重要，是莫斯科第三繁忙、俄罗斯第四繁忙的机场，年客运量达到 **1,560万人次**,。 但是，受到2022年俄罗斯入侵乌克兰及随之而来的国际制裁影响，许多国际航空公司暂停了飞往该地区的航班，严重打击了机场的运营。此外，该机场目前背负的债务超过 **750亿卢布**，这成为了潜在买家难以逾越的障碍,。 3. *后续出售计划* 据知情人士透露，面对首次拍卖的失败，俄罗斯计划在下周再次尝试出售多莫杰多沃机场。为了吸引买家，此次将采用“荷兰式拍卖”（降价拍卖）的方式，价格可能会大幅下调，甚至可能**下降一半之多**,。 *五、 普遍性的困境：其他受阻的资产私有化项目* 多莫杰多沃机场的遭遇并非个案，而是俄罗斯当前资产出售困境的一个缩影。 1. *谢列梅捷沃机场* 作为俄罗斯最大的机场，莫斯科谢列梅捷沃机场（Sheremetyevo）也面临同样的压力，被认为有望降价竞标,,。 2. *渡鸦俄罗斯集团（Raven Russia Group）* 2025年12月，俄罗斯政府试图出售先前被国有化的“渡鸦俄罗斯集团”，但也以失败告终。该集团拥有近200万平方米的仓储物业（包括莫斯科和圣彼得堡的资产）。失败的原因同样是定价过高：**900亿卢布**的要价限制了潜在买家的范围，导致拍卖无人问津,。 3. *南方金矿股份公司（Yuzhuralzoloto PJSC）* 据俄罗斯财政部副部长莫伊谢耶夫（Aleksey Moiseev）透露，俄罗斯最大的黄金生产商之一——南方金矿股份公司的出售计划已被推迟。该公司去年因复杂的公司结构及持有农业等非核心资产而被国有化，目前仍未能成功转手,。 *六、 深层结构性障碍：政治忠诚与产权焦虑* 尽管私有化出售所得理论上可以帮助填补财政缺口，但现实中除了高企的借贷成本和民用工业疲软等经济因素外，政治和制度因素也严重阻碍了资产的流动,。 1. *买家资格的政治门槛* “国际透明组织俄罗斯分会”（Transparency International Russia）负责人万迪舍娃（Alyona Vandysheva）指出，俄罗斯政府在出售资产时面临两难。她表示：“你不能随便把资产卖给任何人；买家必须是**忠诚可靠**、有能力经营公司的人。”这种政治筛选大大缩小了合格买家的范围,。 2. *产权不确定性的恐惧* 除了卖方的筛选，买方也存在极大的顾虑。潜在的合格买家担心，在当前动荡的政治环境下接手这些被没收的资产，他们的产权在未来可能会再次受到法律或政治上的挑战，缺乏安全保障,。 *七、 展望：持续的资产重新分配* 尽管面临出售困难，专家认为俄罗斯政府的资产没收行动不会停止。卡内基国际和平基金会（Carnegie Endowment for International Peace）的研究员普罗科彭科（Alexandra Prokopenko）对此进行了总结，她认为资产没收很可能会持续下去，因为“**战争为资产易手创造了非常有利的环境**”,。这表明，在战争持续和财政吃紧的背景下，俄罗斯国家权力对私人资本的侵蚀和重新分配将成为一种常态，尽管这种分配在变现环节正面临巨大的市场阻力。