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垂直整合高性能雷射芯片，AAOI技術領航光通訊產業

[重點整理] 1、2025年財務亮點與績效突破：AOI 在 2025 財年實現了驚人的成長，年度總營收達到 4.56 億美元，較 2024 年大幅增長 83%。其中有線電視（CATV）板塊表現最亮眼，營收幾乎翻了三倍。雖然年度仍呈現淨虧損，但 Q4 非 GAAP 每股虧損僅 0.01 美元，大幅優於市場預期的 0.11 美元虧損，顯示營運槓桿正式啟動。 2、數據中心與 800G 全面放量：資料中心業務 Q4 同比增長 69%，其中 400G 產品激增 141%。雖然 800G 收發器因亞馬遜等客戶端的韌體（Firmware）優化導致 Q4 認列營收低於預期，但管理層確認相關工作將在 3 月底前完成。預計 2026 年 Q2 起 800G 將全面放量並主導營收，並具備優於前代產品的利潤率。 3、1.6T 技術研發與生產效率：公司已建立明確的 1.6T 技術路徑，預計 2026 年下半年開始貢獻營收。AOI 獨特的自動化製造架構，讓 800G 與 1.6T 可在同一條產線上生產，僅需調整測試環節即可切換，這極大化了設備稼動率。預計到 2027 年年中，單月收發器營收潛力將衝破 3.78 億美元，展現 AI 驅動的長期成長動能。 4、CATV 轉型軟體定義商業模式：公司透過 Quantum Bandwidth 品牌直接對接電信營運商，除了銷售 1.8GHz 放大器硬體，更推出 Quantum Link 雲端管理軟體。該平台結合 AI 機器學習與 LoRaWAN 技術，提供遠端韌體更新與故障預測維護，將業務由低毛利的代工轉向具備訂閱制潛力的高利潤軟體服務，營收貢獻顯著提升。 5、德州 Sugar Land 工廠擴建：AOI 斥資 3 億美元在德州擴建 21 萬平方英尺的新基地，目標打造美國本土最大的 AI 光模組生產中心。此舉主要為滿足客戶對「美製」的剛性需求，並規避第 122 條全球附加費等貿易風險。公司已將 800G 產品中的中國組件占比降至 10% 以下，並致力於實現零組件供應鏈本土化。 6、垂直整合與利潤擴張目標：身為市場上少數具備自主晶圓加工與雷射晶片生產能力的廠商，AOI 在 1.6T 時代免受晶片短缺困擾。隨著自動化產能投放與產品組合向高端移動，公司目標在 2027 年 Q4 讓毛利率重回 40%。2026 年總營收預計突破 10 億美元，且預計從今年第二季起實現持續性的轉虧為盈。 [ 沒有買賣建議 僅做資訊分享 且AI資訊不一定正確 需自行查證]