美国机构狂买比特币，离岸资金却悄悄撤退！这究竟是市场裂痕还是见底信号？ скачать в хорошем качестве

美国机构狂买比特币，离岸资金却悄悄撤退！这究竟是市场裂痕还是见底信号？

2026年2月15日，NYDIG研究主管Greg Cipolaro通过对比CME与Deribit的比特币期货基差，揭示了一个显著的地域情绪分化：美国机构投资者仍在芝加哥商品交易所（CME）上维持杠杆多头头寸，愿意支付较高的期货溢价；而离岸交易员在Deribit等平台上的基差则下降更快，表明其对杠杆多头敞口的需求正在减弱。Cipolaro将CME与Deribit基差的扩大定义为“地域风险偏好的实时衡量指标”——当美国机构相对乐观、非美交易者趋于谨慎时，这一差值便会走阔。这种分化的背后是多重因素的交织：美国宏观环境相对明朗（通胀降温、降息预期升温、监管框架逐步清晰），机构投资者通过现货ETF等合规渠道沉淀的长期资金具有较高粘性；而非美地区则面临经济增长放缓、汇率波动、地缘风险及去杠杆压力，Deribit上的高杠杆交易者对资金成本更为敏感，因此在市场波动中率先削减头寸。Cipolaro同时驳斥了“量子计算威胁导致比特币下跌”的市场叙事，指出比特币走势与IONQ、D-Wave等量子计算相关股票呈现正相关性，而非反向背离，且Google Trends显示相关搜索量增加通常伴随币价上涨，表明这一话题更多源于市场热度而非真正的恐慌抛售。这一分析提醒投资者：当前的市场分化并非技术革命带来的结构性冲击，而是风险偏好的地域性差异；CME与Deribit的基差指标提供了一个实时、可量化、前瞻性的观察窗口，有助于追踪美国机构与离岸交易者两大群体的情绪变化，在分裂的市场中寻找方向。