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《大投機家》：一個投機者的告白

—————————————————————————————————————————————— 物理學家牛頓投機糧食和外匯是出了名的 因為在他看來 股票市場中的機會最多 所以本書的重點就是股市投機 今天我將分為三個部分為你解讀 二戰過後 美國股市迎來繁榮 有的股票後來連續上漲 漲了十幾倍 但是這一切與科斯托拉尼已經沒有了關係 四名法國將軍企圖推翻代高了政府 一時間人心惶惶 謠言四起 比如在1946年投機意大利的汽車股 戰後經濟陷入困局 但是當時意大利的情況又比較特殊 本土工業遭受的損失不大 底子還在許多工廠呢是完好無損 他們缺的只是錢 沒有外匯買不回來 原材料不能夠開工 而if汽車公司的股價已經是最差了 所以只要有風吹草動 它的漲幅會是最大的 嗯 第一部分的內容呢 咱們就講到這裡 接下來我們來說一說 第二部分內容 股市的普遍行情 1939年二戰即將爆發 這種影響可以從兩方面理解 一方面 長期來看 經濟總是向前發展的 最後 狗會和主人一起到達目的地 主人呢慢悠悠的走了一公里 狗卻是前前後後跑了四公里 而且呢 只要社會上有了大量的錢 人們最遲在9-12個月之後就會願意投入股市 一開始只是少數人這麼做 隨著股市有了起色 越來越多的人會對股市產生興趣 只要有錢 人們就會對股市積極 股市就會漲 如果說缺錢 股市就會跌 影響股市資金量的因素有五個 第一個是利率 兩者之間的聯動取決於市場對利率的敏感度 如果很敏感 那麼比如說市場預期中央銀行會加息 就已經開始下跌 等到央行真的加息了 反應反而小了 人們什麼都不願意買 因為明天可能更便宜 這個時候的投資原則是現金為王 股票少有人問津 第三個因素是新增股票的數量 新增加的股票呢 會分流資金讓股市下跌 如果汽車廠家總是推出吸引人的新車型 還老是降價 二手車的價格自然會降下來 也就是有大量新股票發行 那麼老股票的價格就會下來 1930年 科斯托拉尼有一次入住瑞士聖莫里茲的一家酒店 這家酒店是金融界大腕匯聚的地方 在酒店大廳 科斯托拉尼偶然目睹了一場小聚會 參加的人有荷蘭翹牌石油公司的總裁亨利戴特丁 美國標準石油公司董事長沃爾特提格爾 以及阿姆斯特丹文德爾松銀行的老闆弗里茲曼海姆 巧的是 弗里茲曼海姆正好住在科斯托拉尼的對門 聯想到在酒店大廳目睹的聚會 科斯托拉尼認定這些大人物一定是在策劃大行動 對於自己來說呢 偶然得知了內幕消息 簡直是天賜良機 走了狗屎運 第二天他就跟著買入了大量翹牌石油的股票 結果呢 這不是什麼狗屎運 是貨真駕駛的狗屎啊 從他買入開始 翹牌石油跌了1/3 另一類成為投機性股票 通常是高市盈率的成長股 科技股等等 他們認為市盈率指標可以用來衡量股票的價值 一般來說 增長型行業的發展路徑是一個支字型過程 當中的會經歷多輪的快速增長和後退調整 公司的財務成本很快就減了下來 之後 艾克卡開出了新的規劃 著力解決車型老化問題 後來 從克萊斯勒這隻股票上 科斯托拉尼獲得了50倍的收益 好選股方法也就說到這裡 所謂連升 就是股價波浪式上漲 每一波的高點都超過上一波的高點 投機要看趨勢 股市的長期趨勢呢在於政治穩定和經濟發展 克斯托拉尼說過 投機並不容易 如果太容易的話 就沒有礦工 伐木工啊 每個人都去投機去了