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【微策略危机】Saylor：市场对Strategy被迫出售比特币的担忧“毫无根据”

2026 年 2 月，Strategy（MSTR）发布四季度财报，因比特币价格下跌计提账面减值，导致运营亏损 174 亿美元、净亏损 126 亿美元，引发市场对其财务稳定性的广泛担忧。对此，公司执行董事长迈克尔・塞勒在 CNBC 采访中明确表示，市场关于公司被迫出售比特币的猜测 “毫无根据”，并重申长期增持策略。 截至目前，Strategy 总持仓比特币达 714,644 枚，平均成本 76,056 美元，近期还以 9000 万美元增持 1142 枚。塞勒强调，公司净杠杆水平低于典型投资级公司，资产负债表无信用风险，计划 “每个季度持续买入比特币”。他将比特币定义为 “数字资本”，认为其高波动性是核心特性，预言未来 4 至 8 年仍将跑赢传统资产。 值得注意的是，财报亏损本质是 GAAP 准则下的非现金减值，未造成实际现金流流出。公司通过发行债券加杠杆购币，债务本息依赖软件业务现金流及再融资能力覆盖，塞勒信心源于对未来比特币价格回升的预期。 市场质疑声从未停歇，核心聚焦公司目的异化、杠杆脆点、估值缺失等七大问题，认为其策略类似历史投机泡沫。但支持者指出，比特币的数学稀缺性与全球网络效应，与郁金香、南海泡沫等历史案例有本质区别。 作为 “上市公司加密资产本位化” 的标杆实验，Strategy 的终局存在加冕为王、艰难生存、债务重组、被收购或破产清算五种可能，其成败将深刻影响企业加密资产配置逻辑，成为检验数字资本叙事的关键案例。 【往期精彩视频】    • 【比特币信用崩塌？】Bithumb储备只有4.6万枚比特币，为什么可以误发62万枚比...      • 【重磅】比特币暴跌真相曝光，与加密原生资金无关！比特币闪崩至 6 万美元的原因      • 【暴跌前】大空头精准预警！Michael Burry 喊跌比特币 50%！走势复刻2...      • 【惊天失误】Bithumb误发62万枚 BTC，引发加密大崩盘！仅仅一个道歉是不够的...      • 【血崩30分钟】加密大崩盘！45万人爆仓，21亿美元灰飞烟灭！比特币跌破62000美...      • 【暴跌60分钟】加密大爆仓！27万人爆仓，18亿美元灰飞烟灭！比特币跌破82000美...      • 【逢会必跌】魔咒再现！加密大爆仓！21万人爆仓，6.8美元灰飞烟灭！比特币跌破870...      • 【5连爆】爆仓95万人！33亿杠杆灰飞烟灭！比特币跌破88000美元！ETH跌破29...      • 【崩盘了！4连爆】爆仓83万人！28亿杠杆灰飞烟灭！华尔街机构疯狂抄底！比特币跌破8...      • 【闪崩3日】爆仓67万人！21亿杠杆灰飞烟灭！比特币跌破90000美元！ETH跌破3...      • 【刚刚！又崩盘了】连续两日爆仓15亿美元！51万人账户归零！川普关税？量子计算威胁？...      • 【闪崩30分钟】爆仓25万人！6亿杠杆灰飞烟灭！比特币跌破92000美元！ETH跌破...      • 【冲！10W】比特币重新逼近10万美元，背后有哪些原因？      • 【牛市将到？】这个数据非常关键！比特币未平仓合约较去年10月份高点下降30%为牛市反...      • 【币安危机】币安信用崩塌：市场份额滑落25%！1011和1224插针归零引发信用危机！      • 【主爆空单】血色狂欢！20万人账户归零，6.93亿美元合约爆仓！      • 加密牛市启动！比特币突破97865美元，ETH突破3400美元 #这次稳稳的涨 #加...      • 【马斯克要做交易所了？】马斯克的X推出加密货币交易？赵长鹏：超级周期即将到来！#世界...      • 明确了！美国《数字资产市场透明法案》决定XRP、SOL、LTC、HBAR、DOGE和...      • 【ETH巨亏！】以太坊鲸鱼博弈：易理华旗下亏损！触及3100美元生死线      • 【ETH涨到4万】渣打银行预测：以太坊到2030年价格将达到4万美元 #ETH=4万美元      • 【加密史上最大利好】美CFTC正重组新的创新委员会，加密知名人士为首批成员 #加密人...   【 注意⚠️，加密货币属于高风险投资，你有可能损失全部的本金，如果你不懂，建议不要参与。本视频没有任何投资建议，仅作为信息分享 】 成为此频道的会员即可获享以下福利：    / @aiblocktalk