【Boss说美国】通胀降了，利率却更高？纽约联储点名“真凶”：美债不再安全，房贷6%+、黄金新高背后的同一条线 скачать в хорошем качестве

【Boss说美国】通胀降了，利率却更高？纽约联储点名“真凶”：美债不再安全，房贷6%+、黄金新高背后的同一条线

通胀明明在降，为什么房贷利率死活不下去？为什么国债收益率还在“顶着走”？甚至连黄金都被资金一路拱到历史新高？这几件看起来不相干的热点，其实可能是同一条逻辑链的不同表情：全球资金开始重新给“安全资产”定价了。 本期我用一篇纽约联储最新研究做主线，带你把一个非常关键、但被大多数人忽略的概念讲清楚：自然利率 r*（也叫“中性利率”）。纽约联储研究员的结论很直接：疫情后，美国与其他发达经济体的 r* 估计上移约1个百分点；而推动它上移的重要原因之一，是政府债券的“安全性+流动性”带来的那份隐形红利（convenience yield）在变薄——说人话就是：国债这张“全球停车票”，没以前那么香了。 更刺激的是，这个大背景又刚好撞上当下的宏观热点：美联储在2026年初把政策利率维持在**3.5%–3.75%**区间（2025年曾多次降息后暂时按下暂停键），市场对“降息很快回到零利率时代”的共识，也正在被现实反复打脸。 你会在这期视频里收获什么（全是能落地的“人话版硬核”）： r* 到底是什么？为什么它像“经济的恒温点”，比CPI更能决定长期利率的地板？ 为什么国债是金融体系的“万能积木”？当它的流动性溢价变弱，会怎样传导到：房贷、企业融资、股债估值？ 历史回溯：1994—1998那波“利率抬地板”是怎么把危机从美国债市，传导到新兴市场，再一路烧到华尔街的？ 未来6个月最可能的市场画面：哪些资产在“高利率更久”的剧本里更舒服，哪些会很难受？ 如果你最近也在纠结：要不要等降息再买房？债券还能不能当避风港？黄金暴涨到底在反映什么？——这期就是给你一套“能自洽”的答案。 #美联储 #美债 #房贷利率 #自然利率 #r星 #黄金 #宏观经济 #华尔街逻辑 成为此频道的会员即可获享以下福利：    / @bosshankslord