435. Valutarisk i indexfonder är till stor del en illusion! скачать в хорошем качестве

435. Valutarisk i indexfonder är till stor del en illusion!

Vem är vinnaren 2025? En amerikan som ägt en global indexfond handlad i dollar som har gått upp 18.7%? Eller, är det en svensk som ägt samma globala indexfond handlad i kronor men som gått back -1.1%? Om du är som de flesta, då säger du amerikanen, eftersom kronan stärkts för oss svenskar och vi därmed råkat ut för en valutarisk. Jag säger rätt! Men jag påstår också skillnaden är en illusion och att båda egentligen har haft samma avkastning! 🙂 För egen del trodde jag aldrig att valutarisk var ett så engagerande ämnet att följande fyra påståenden kunde skapa 600+ kommentarer och arga mejl. 🙈 1. Handelsvalutan spelar ingen roll och introducerar ingen valutarisk för en indexfond eller aktie. 2. Bolagen som ingår i en indexfond påverkas av valutaförändring via intäkter/kostnader 3. Det finns ingen koppling mellan noteringsland, handelsvaluta och hur ett bolag påverkas av valutaförändringar 4. Den relevanta valutarisken för en småsparare sitter snarare i vardagen; i ens lön, konsumtion, lån och räntetillgångar, inte i valutariskerna ovan. Avsnittet bygger på följande artikel som jag hänvisar till för källor och fördjupning. Den är lite "facit" då avsnittet är ett försök till introduktion: https://beta.rikatillsammans.se/valut... Du kan även testa vår simulator https://beta.rikatillsammans.se/verkt... Huvudpoängerna i avsnittet är: 1. Handelsvalutarisk är en illusion som uppstår när vi mäter värdet i olika valutor och existerar inte i verkligheten (även om det känns att den gör det). 2. Vilken valuta man mäter en tillgångs värde är helt irrelevant för tillgångens värde. Analogt; det blir inte varmare för att jag mäter i Fahrenheit istället för Celsius. 3. Ovan gäller alla riskfyllda tillgångar som inte är kopplade till ett löfte om nominell avkastning som t.ex. sparkonto, obligationer och andra räntor. 4. Självklart påverkas ett bolag internt av valutaförändringar via sin kostnads-/intäktsmix, valutasäkringar, räntetillgångar och skulder. Men det är helt oberoende noteringsvaluta och noteringsplats. Dvs. ingen skillnad om aktien är noterad i New York eller Stockholm och handlas i USD eller SEK. 5. Du kan inte skydda dig mot ”dollarn kanske faller”-risken genom att köpa en motsvarande real (t.ex. aktier / ädelmetall / aktiefond) tillgång i kronor istället. 6. För att skydda sig mot sin konsumtionsvalutarisk behöver man se över sin nettoexponering mot den egna valutan och ändra balansen mellan t.ex. bolån, sparkonto, amortering, inkomster och kostnader. 7. De flesta behöver inte göra något åt sin konsumtionsvalutarisk då nettoexponeringen för en snittsvensk är hyfsat välbalanserad. 8. Att byta från en global indexfond för att skydda sig mot en handelsvalutarisk som inte existerar är dumt. Att byta från en global indexfond till en svensk indexfond (eller något annat) introducerar en högre risk utan att introducera en högre förväntad avkastning – det vill säga det sänker den förväntade riskjusterade avkastningen. Mycket av avsnittet kommer att kännas ointuitivt. Det är därför forskningen också kallar det för “The Money Illusion”. Vi blir lurade av vår hjärna och man behöver titta på det superrationellt. Men även om man gör det - och som Caroline tacksamt visar i avsnittet - är det lätt att gå fel. Jag har garanterat själv haft otur när jag tänkt i avsnittet och säger säkert fel någonstans utan att tänka på det. Om jag har gjort det, skriv en kommentar. I övrigt refererar jag till artikeln, det är den som är facit. Många hälsningar, Jan och Caroline Länkar: ▸ Artikeln: https://beta.rikatillsammans.se/valut... ▸ Patreon:   / rikatillsammans   ▸ Simulator: https://beta.rikatillsammans.se/verkt... Innehållsförteckning ==== 00:00:00 - Intro 00:00:21 - En amerikan, en svensk och ett berg 00:04:21 - Fyra påståenden (som inte borde vara kontroversiella) 00:06:57 - "Valutarisk" är egentligen tre olika saker 00:09:24 - Behöver man göra något annorlunda? 00:11:28 - "The Money Illusion" och globalfonder 00:16:22 - Exempel på när vår hjärna lurar oss 00:24:57 - Money Illusion förklarat 00:27:33 - Bilpriset 1930 versus 2020 - hur ser prisutvecklingen ut? 00:32:20 - Bil, kontanter eller guld 1930 - skillnaden i köpkraft 00:39:49 - Handelsvalutarisk: Äga Apple-aktier 00:52:51 - Företagsintern valutarisk: Kostnader påverkas av valuta 00:56:23 - Konsumtionsvalutarisk: "Vad dyrt det blivit utomlands" 00:59:40 - Apple-aktien kompenseras för valutaförändring 01:05:47 - Bevis: dubbelnoterade aktier som AstraZeneca 01:12:59 - Fler bevis med ETF:er och BPs aktie 01:27:58 - Medias felaktiga beskrivning av valutarisk 01:33:07 - Exempel: guld som måttstock för att jämföra 01:39:19 - Investeraren från Venezuela visar extremfallet 01:52:24 - Varför de flesta inte behöver göra något