Что вызвало мировой финансовый кризис? скачать в хорошем качестве

Что вызвало мировой финансовый кризис?

Профессор Л. Рэндалл Рэй обсуждает мировой финансовый кризис в общих чертах. Экономист Хайман Мински разработал теорию финансовой нестабильности и долгосрочной эволюции экономики, кратко изложенную как «стабильность дестабилизирует». После Великой депрессии худшие банки обанкротились, оставшиеся были травмированы воспоминаниями о катастрофе, и правительство ввело масштабное регулирование, чтобы обеспечить их надлежащее поведение, и эта разновидность капитализма (которую Мински называл «патерналистским капитализмом») оказалась очень устойчивой. Но стабильность дестабилизирует. С течением времени и постепенным исчезновением воспоминаний люди меняли свои взгляды и поведение. Банки пошли на больший риск, а маргинальные финансовые учреждения (которые стали известны как теневые банки) усилили давление на традиционные банки, принимая на себя ещё более крупные ставки. Политики стали считать финансовое регулирование обременительным, а академическая экономическая теория настолько отошла от реальности, что модели, используемые ведущими экономистами центральных банков, даже не допускали возможности финансового кризиса. В результате Второй мировой войны государственный долг резко возрос, и эти надёжные государственные облигации стали источником частного капитала, который использовался для роста экономики и поддержания полной занятости в послевоенный период. Однако по мере ужесточения фискальной политики (акцент сместился с «полной занятости» на «сбалансированность бюджета») и стагнации реальной заработной платы дальнейший рост мог быть достигнут только за счёт наращивания частного долга, который к середине 2000-х годов достиг поразительных размеров. Эти долги являются обязательствами для заёмщиков, но активами для держателей, поэтому огромный рост долга означал огромный рост финансового благосостояния 1% самых богатых людей, и всеми этими деньгами необходимо управлять, отсюда и термин Мински «капитализм управляющего деньгами». Важные изменения происходили и в работе финансовых учреждений. В середине века банковская бизнес-модель заключалась в выпуске депозитов (банковских денег) для финансирования покупки ипотечных облигаций у заёмщиков, которые банк затем хранил и получал процентный доход. Но чтобы обойти регулирование, конкурировать с теневыми банками и избежать потенциального неблагоприятного изменения процентной ставки, банки перешли на новую, гораздо более хрупкую бизнес-модель. В новой модели банки выдавали кредиты, намереваясь упаковать их в ценные бумаги и продать как можно быстрее. В результате банк не особо заботился о том, сможете ли вы вернуть кредит, и не удосужился это выяснить (в чём, собственно, и заключается весь смысл существования банков). Другие учреждения затем выпускали краткосрочные или даже однодневные облигации другим финансовым учреждениям, чтобы профинансировать покупку этих пакетов ипотечных кредитов. Эти ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, затем делились на части и продавались другим финансовым учреждениям. В результате всего этого задолженность между финансовыми учреждениями резко возросла. Весь этот частный долг делает систему всё более хрупкой, что приводит к тому, что Мински назвал «финансовой пирамидой». Если вы зависите от своего дохода, чтобы выплачивать долги, то неожиданное падение дохода может привести к дефолту. Если ваши кредиторы рассчитывали на ваши выплаты по долгам, чтобы иметь возможность погасить свои собственные, то теперь они тоже вынуждены объявить дефолт. И так далее. Результатом становится цепная реакция, ведущая к банкротствам, распродаже активов и, возможно, набегам на банки. Поскольку финансовые учреждения прекращают кредитование или даже закрываются, обычные инвестиции в бизнес падают, и в результате на главной улице города растет безработица, и люди теряют свои дома. Чтобы узнать больше о причинах кризиса и долгосрочной эволюции финансовой системы, а также о том, что с этим делать, прочитайте книгу Рэя о работе Мински под названием «Почему Мински важен»: https://www.barnesandnoble.com/w/why-... Посмотрите полное видео здесь:    • Видео   Подпишитесь на Deficit Owls в Facebook и Твиттер:   / deficitowls     / deficitowls   И подпишитесь на нашу дочернюю страницу Modern Money Memes:   / modernmoneymeme     / modernmoneymeme