Ловушка «негативных ожиданий». Инвестиционная политика в России в условиях новых вызовов скачать в хорошем качестве

Ловушка «негативных ожиданий». Инвестиционная политика в России в условиях новых вызовов

Суслов Никита Иванович, доктор экономических наук, профессор, зам. директора по науке ИЭОПП СО РАН Выходные данные: Суслов Н.И. Инвестиционная политика в России в условиях новых вызовов [видео] // Сайт ИНП РАН. - 21-24 марта 2024, Томск. - VI-я Всероссийская научно-практическая конференция «Анализ и прогнозирование развития экономики России». URL: https: //ecfor.ru/publication/lovushka-negativnyh-ozhidanij-investitsionnyj-impuls Файл презентации: https://ecfor.ru/publication/lovushka... 00:00:00 Среднегодовые темпы роста ВВП стран мира 00:04:00 Обзор денежно-кредитной политики ЦБ 00:06:00 Почему инвестиции стагнируют 00:07:50 Ловушка негативных ожиданий 00:13:30 Что делать. Импульсные проекты. Формирование длинных цепочек 00:17:20 Три направления управляемых инвестиций 00:21:40 Какие способы стимулирования инвестиций удачней? --------------------------- Заметки: • После кризиса 2008-2009 г. произошло снижение темпов роста ВВП практически во всех экономиках мира, по-видимому , ввиду начавшейся деглобализации и усилении автаркии. Одновременно во многих государствах снизилась инвестиционная активность и доля чистого экспорта в ВВП • На фоне указанных процессов выделяется группа (группы) экономик с высокими доходами: сокращение выпуска в них было меньше, чем в других странах и при снижении нормы накопления – увеличение инвестиционной активности. При этом в них выросла доля чистого экспорта (реиндустриализация). • Аналогия для России: наступает время реиндустриализации в условиях санкционного давления. Речь идет о развитии внутреннего рынка, локализации цепочек создания ценности на основе достижения научно-технологического суверенитета. Политика Банка России (таргетирование, поддержание плавающего курса, бюджетного правила и регулирования ставки процента) показала свою эффективность в обеспечении финансовой стабильности. В период 2017-2020 гг. ЦБ добился инфляции на среднем уровне 4,2%, что очень близко к целевому показателю. • Однако, при этом инвестиции в основной капитал далеко не восстановились и росли в этот период среднем темпом менее 2% в год, оказавшись в 2021 г. ниже даже предкризисного уровня 2013 г. • При этом, несмотря на то, что реальные ставки процента для инвесторов не были выше, чем в большинстве других стран, средний темп прироста ВВП был на уровне также ниже 2% в год – что ниже мирового уровня, США, и существенно ниже группы стран со среднем доходом. Причины: • Приоритеты Банка России – жесткая монетарная поли-тика: дорогие деньги и снижение спроса на товары; • Слабые стимулы для инвесторов (конкуренция со сто-роны зарубежных товаров и технологий, негативные ожидания о возможностях сбыта новых товаров); • Отсутствие внятной политики, направленной на раз-витие внутреннего рынка, поддержки отечественных производителей, слабость институтов развития; • Разрыв цепочек: санкционные ограничения внешней торговли; в результате спрос на отечественные ком-плектующие и отечественную сборку падает. Страна попала в ловушку «негативных ожиданий»: рецессия 2015-2016 и дальнейшая стагнация воспринималась экономическими агентами как затяжная депрессия (долгосрочный негативный шок предложения) Теория перманентного дохода (M. Friedman, 1957a, 1957b): временный доход сберегается, постоянный доход расходуется; Модели реального делового цикла (Kydland & Prescott, 1982 - НБЭ 2004 г.; Long & Plosser, 1983; Plosser ,1989; Stadler, 1994, Romer, 2011): долгосрочные и краткосрочные шоки предложения по разному воздействуют на потребление и сбережение #финансы #экономика #банки