「長期買進」：是致富真理，還是倖存者的特權？ скачать в хорошем качестве

「長期買進」：是致富真理，還是倖存者的特權？

本影片的原始素材來源為： 〈我的投資筆記 (十六) 「長期買進」只是一句口號嗎？〉https://engineertomanager.blogspot.co... 本影片以「遍歷性」（Ergodicity) 與「系統動力學」的視角，重新審視「長期買進」的投資哲學，指出盲目套用平均值策略可能導致個體破產。 以下為重點摘要： 1. 核心衝突：群體機率 vs. 個體路徑 學術界的「長期買進」基於群體機率，假設時間與資金無限，只要市場長期向上，平均回報即為正。 然而，現實中的個體活在「時間序列」中，面臨「路徑依賴」風險。一旦資產波動觸及「吸收壁」（Absorbing Barrier，如破產線），個體將被迫出局，長期回報瞬間歸零，無法享受後續的市場反彈。 2. 財務水利工程：三階段動態策略 資料建議將財務視為水利系統，依據「存續係數」（現金流/剛性支出）採取不同策略： 低水位（生存期）： 存續係數不足時（小於6個月），嚴禁進入股市。策略是「流量純化」與投資自身技能，優先建立安全緩衝，因為此時你沒有承受波動的本錢。 中水位（紀律期）： 擁有餘裕後，利用自動化工具定期買入指數 ETF，移除人為決策耗損，強迫自己留在場上。 高水位（資產期）：採用槓鈴策略，90% 投入安全資產（保本），10% 進行高風險、非相關的微型實驗（隨機森林），以有限虧損換取非線性回報。 3. 結論：活著才是硬道理 投資的首要法則不是獲利，而是「確保路徑連續性」。餘裕（Slack）不是浪費，而是你與懸崖間的安全距離。 唯有「活得夠久，避免在過程中歸零」，市場的平均紅利最終才會降臨在你身上。