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フィリップ モリス インターナショナル(PMI)の年次/四半期報告を“企業探偵”目線で解剖。売上・利益は伸長する一方、収益の源泉は「燃焼式たばこ」から「スモークフリー(IQOS/ニコチンポーチ〈ZYNなど〉)」へ急速にシフト。米国でのIQOS権利取得や非中核事業の売却など“選択と集中”で未来投資(無形資産の積み上げ)を加速する一方、カナダの大型和解など過去事業の清算や、新事業に対する訴訟・規制リスクも背負う構図です。結論として、伝統事業でキャッシュを生みつつスモークフリーへ変身を図る“アクセルとブレーキ同時”の転換期にあることを、初心者にも分かりやすく整理します。 【PR】 https://h.accesstrade.net/sp/cc?rk=01... #フィリップモリス #PMI #決算解説 #スモークフリー #IQOS #ZYN #事業ポートフォリオ転換 #無形資産投資 #規制リスク #個人投資家向け解説