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Dabei hat er sich als Konzernlenker einige Patzer erlaubt. Angefangen beim Verkauf der Stahlsparte, als TUI noch Preussag hiess. Gleich nach dem Verkauf begann der weltweite Stahlboom, mit riesen Gewinnen für die Stahlproduzenten, Preussag hingegen ging leer aus. Seine Antwort auf die Krise: Er baute den Tourismus-Konzern TUI auf. Zunächst mit grossem Erfolg. Doch dann kam der Terroranschlag am 11. September in New York. Die Buchungszahlen schrumpften zusammen. Und wieder die Flucht nach vorne: Nun versuchte Frenzel im weltweiten Frachtgeschäft Geld zu verdienen: mit dem Kauf des Schiffahrtsunternehmen Hapag-Lloyd.