「認股證篇」第五課：換股比率及街貨量 скачать в хорошем качестве

「認股證篇」第五課：換股比率及街貨量

法巴學堂 | 法巴輪證課程 | 「認股證篇」第五課：換股比率及街貨量 https://education.bnppwarrant.com/tc/... 本課講解換股比率及街貨量對窩輪價格的影響。 影響窩輪價格的因素有好多，今集我地集中講換股比率同街貨量。 換股比率影響輪價 換股比率的意思，就係控制1股股份所需的窩輪股數，咩意思呢？大家有時可能會發現，明明兩隻窩輪，掛鈎嘅資產一樣，行使價一樣，年期一樣，連引伸波幅都差唔多，點解個價格差左好遠，甚至係10倍以上嘅？呢個情況，好可能就係換股比率有唔同。 舉個例子，一箱鮮榨果汁有200支，價錢同生果價格掛鈎，會跟住生果嘅價格變。買左一箱返黎，如果有10個人分，每人就分到20支，就要俾20支嘅價錢；但如果100個人分，每人就分到2支，每個人俾嘅錢少啲，只需要俾2支嘅價錢。 套返入窩輪，換股比率就好似有10個人分同100個人分果汁一樣，由於分到嘅果汁數量唔同，每個人俾嘅錢都唔同；就好似10兌1同100兌1的窩輪一樣，10兌1嘅會貴過100兌1，只因除細左，個價錢就要貴啲；而窩輪價格受正股價格影響，就好似果汁價格受生果價格影響咁。 咁唔同換股比率對隻窩輪有咩影響呢？其實係會影響到隻輪嘅實際槓桿，如果比較10兌1同100兌1嘅窩輪，假設行使價、到期日、引伸波幅等因素不變，10兌1嘅選擇，輪價會貴啲，實際槓桿會高啲；至於100兌1嘅選擇，輪價會平啲，但實際槓桿都會低啲。 街貨量影響市場供求 至於街貨量，就係指有幾多貨喺街，由其他投資者持有。發行商出一隻產品時，都會制訂發行量，呢個係指發行商一開始有幾多貨可以賣嘅數量。當產品上市後，有其他投資者買左並持有，咁街貨量就會增加，發行商會每日都將旗下每隻產品嘅街貨量上報港交所，投資者就可以喺報價機，或者發行商網站，睇下隻產品在對上一個交易日收市時，有幾多貨賣左出街。 咁街貨量有咩用呢？其實呢個都係投資者決定買一隻產品時，需要考慮的因素之一，因為如果隻產品街貨量升到好高，發行商嘅開價能力會受到影響，到時供求因素有機會凌駕喺其他因素之上，影響到隻輪嘅價格。 唔明？又係例子時間，舉返一個舊例子，我地喺牛熊證時講過賣演唱會飛，當啲飛賣得七七八八，主辦單位無咩貨喺手可以，咁就有機會俾拎住飛嘅人，將價錢定喺唔合理嘅水平，同一個道理放在窩輪上，市場嘅供求就變成影響隻產品價格嘅一個重要因素。 咁你地可能會問，點先可以避免呢個情況呀？部署之前，留意街貨量係咪已經過高，部署之後，亦到留意住個街貨量有冇抽高，如果抽升到好高嘅水平，例如五成以上，就考慮下係咪要換馬到另一隻產品啦。 法巴學堂 | 輪證 Q & A https://education.bnppwarrant.com/tc/... 法巴學堂 | 輪證教學日誌 https://education.bnppwarrant.com/tc/... 法國巴黎銀行輪證網站 http://www.bnppwarrant.com/tc/index 本短片之內容並不構成任何建議、邀請、要約或遊說買賣結構性產品。牛熊證備有強制贖回機制而可能被提早終止，屆時(i)N類牛熊證投資者將不獲發任何金額；而(ii)R類牛熊證之剩餘價值可能為零。結構性產品並無抵押品，如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。投資者購買時，所依賴是發行人及擔保人的信譽。產品涉及高風險，價格可急升或急跌，投資者或會蒙受全盤損失。過往表現並不反映將來表現。投資者應注意發行人可能為交易市場唯一流通量提供者，購買前應瞭解相關風險，並查閱基本上市文件及有關補充上市文件內的詳情，並諮詢專業意見。