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［巴菲特投資法則］什麼是價值投資法？為什麼風險較低？有什麼優點與缺點？

#價值投資法 #巴菲特投資策略 #低風險投資巴菲特3大價值投資選股法則價值投資法係股神巴菲特經常推崇的一種投資方法，究竟甚麼是價值投資？為甚麼會較低風險？呢次就同大家講下巴菲特3大價值投資選股法則——3M投資法則。甚麼是價值投資？簡單嚟講，價值投資即係買平貨，舉個簡單例子，假如你知道一間公司佢擁有嘅資產，例如物業，而呢啲物業係值超過一千萬，呢間公司佢買曬佢嘅全數股票都只係需要800萬。咁即係公司嘅內在價值(持有資產)比股價平。所以就算公司唔賺錢都好，變賣資產都已經高過股價，變相風險相對低，這就是價值投資嘅概念。所以價值投資嘅理論就是「用合理的價錢買入好的股票」，亦即是要分析公司內在價值 (Intrinsic Value)，尋找優質企業，然後用估值工具，當市價低於內在價值的時候就買入「平」股。其實價值投資的概念源自Benjamin Graham)，所以他亦有「價值投資之父」之稱。他提出每間公司都有自己的內在價值，不過市場股價卻往往同內在價值有差距，所以投資喺股價低於內在價值的公司，較低風險，而且會有較高回報。而他的學生、股神巴菲特 (Warren Buffett) 亦將價值投資的理念發揚光大。巴菲特3M投資法則巴菲特的價值投資亦可以叫做3M投資法則，3M分別代表： 1. Management 企業管治 2. Moat 護城河 3. Margin of Safety 安全邊際前兩個M負責找出優質公司，最後一個M就是捕捉適合的價格。 1) 企業管理 Management 企業管理包括管理層質素，如管理能力、發展規劃和對小股東利益的保障。投資者自己也要做功課，選擇自己熟悉的行業，詳細了解公司情況，包括業績表現、財務狀況和盈利能力等。 2) 護城河 Moat 護城河指的是企業的防禦能力，護城河闊，意昧著競爭對手難以進入市場，市場上同類產品或服務的選擇較少，企業可以長時間維持競爭優勢，定價能力和利潤回報就相對較高。護城河的衡量方法包括: a) 是否屬壟斷性行業如中電、港燈和中華煤氣就壟斷了香港的電力和煤氣市場、港交所同樣是獨市生意 b) 入行門檻夠不夠高如需要不易申請的經營牌照，就如澳門市場上只有6張賭牌，博彩股的競爭就相對其他行業小 c) 無形資產，如品牌價值和專利等蘋果和可口可樂就有很高的品牌價值 3) 安全邊際 Margin of safety 根據上述兩個M(Management & Moat)估算企業的內在價值，找到優質股後，就要選擇買入股票的時機，安全邊際指的就是內在價值和股價的差距。而當內在價值越低於估價就越安全喇。假設投資者估算公司的內在價值為每股HK$10的時候，當然不會以每股HK$12買入，亦不會在剛好HK$10股價的時候買入，因沒有上升空間，而在每股HK$6的時候買入，就留有HK$4的安全邊際。內在價值和估值工具至於我哋應該點樣計算內在價值？內在價值的估算方法有多種，可包括公司資產、盈利、股息、現金流等等，亦會用到常見的基本分析方法如市盈率 (PE) 、市帳率 (PB)和股息率等。各人估算得出的內在價值各有不同，亦有估算錯誤的機會，所以就要留有足夠的安全邊際，減低大額虧損的可能。價值投資vs增長投資價值投資是「買平股」，而增長投資則是買入有增長潛力的股票，如營業額和每股盈利有強勁的增長，直至升勢放緩便出售。一般來說，增長型股票會不派發股息，而是用作再投資。理論上，價值投資適合可以承受風險較低的投資者，適合較長線投資，買入之後長期持有，而增長投資就適合尋求較高回報的投資者，所以投資者應根據個人風險接受程度來選擇不同投資策略。價值投資的好處進行價值投資一般需要長期持有一隻股票，所以比較不需要時刻盯盤和關注股市波動，因此對於平日無法留意大市的人來說是一個優點。此外，價值投資的風險普遍相對低於swing trade嘅短線操作方式，所以對於不希望承受太高風險的投資者而言，也是一大優勢。價值投資缺點價值投資策略需要有足夠耐心，首先是要花時間研究公司情況，亦不能確保一定找到又平又靚的股票，未被發掘的優質公司實在少之又少，其次是要難以在短時間內有高額回報，需要耐心等待股價上升及回報，適合長線投資。另外，買入股票的時機亦較難掌握，經常會在股價下跌時買入，要與其他投資者相反，要有堅定的信心先可以成功。

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