２０２５年 金市場を見る６つの視点（６）「どこまで上がる？金価格」 скачать в хорошем качестве

２０２５年 金市場を見る６つの視点（６）「どこまで上がる？金価格」

（キーワード）有史以来採掘された金の総量／金の時価総額／マーケット・バリュー／センチメンタル・バリュー／ゴルカン（ゴールド＋オルカン）／金の国際取引額／オイルマネー／マクロ型上昇／イベント型上昇 （内容紹介）ＮＹ金価格は３０００ドル近辺まで上昇し、円建て金価格も最高値更新継続中。なぜ金は高値を更新し続けているか。その背景については当シリーズを通して紹介してきたので第１回目から通して視聴していただきたい。 今回は、金価格はどこまで上昇するのか？というテーマに取り組んだ。まず前提として、有史以来採掘された金の総量を紹介。２０２４年末時点で金の地上在庫は約２１万６２６５トン、オリンピックプール４杯分強に相当（出所：WGC）。これは現在の時価総額に換算すると足元で約２３００兆円となり、日本の個人の金融資産２１７９兆円に相当するが、世界の金市場の規模からすれば実にわずかである。次に、ゴールドには「マーケット・バリュー」と　「センチメンタル・バリュー」の両面があること、そしてこの金現物が有する「センチメンタル・バリュー」が「マーケット・バリュー」に影響を与えているとの視点を紹介。直近の新たな動きとして、「ゴルカン」（ゴールドとオルカンの組合せ）が、株式市場でも話題になってきた実態を紹介。新興国中央銀行の金購入（年間１０００トン以上）、中国、インドのみならず、世界各国で一般個人の投資用金の購入が継続していることなどもあり、金の国際取引額は２０２３年には米国短期国債（米国財務省短期証券）の取引額を上回るまでに拡大している驚きの事実を紹介。さらに金の名目価格と実質価格の長期推移に触れ、１９８０年の８５０ドルはその後のインフレを加味し２０２４年ベースのドル価値で焼き直すと３２４７ドルになることも紹介。当面、金市場はその３３００ドル近辺を目指すだろう。ただし、１９８０年当時と現在を比較すると、現在は地政学リスクも含め、市場環境ははるかに複合的で、現在の金価格上昇はマクロ型であってバブルとは言い難い。しかし、視線を遠くに移せばいずれ１９８０年当時のようなイベント型の上昇が生じる可能性は否定できないし不思議ではないと見る。