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계속 오르는 반도체... 그럼에도 아직 저렴한 이유 | 서재형의 투자교실

안녕하세요, 급우님들. 담쌤 서재형입니다. 요즘 DRAM이다, NAND다, 메모리 가격이 미친 듯이 오른다고 시장이 시끌시끌하죠. “AI 때문에 데이터센터가 늘어서 그렇다”는 말은 많이 들으셨을 텐데, 사실 그 말만으로는 지금 벌어지는 변화의 절반밖에 설명이 안 됩니다. 이번 시간에는 최근 메모리 가격 상승의 이면에 깔려 있는 몇 가지 구조적 변화를 급우님들과 차분히 짚어보려고 합니다. 그 과정을 따라가다 보면, 자연스럽게 이런 결론에 다가가실 겁니다. “반도체를 예전처럼 단순한 경기민감주로 봐야 할까, 아니면 PER 7~10배에 거래되는 구조적 성장주로 봐야 할까?” 저는 지금의 반도체 업종이 과거와는 전혀 다른 이익 레벨과 사이클 위에 올라와 있다고 보고 있습니다. 그래서 “이 정도면 비싼 거 아닌가요?”라는 질문보다는, “이 정도 가격에 이런 이익 구조를 살 수 있는 업종이 또 있을까”를 급우님들과 함께 고민해보고자 합니다. 오늘도 시장의 소음보다는 기업의 펀더멘털과 구조를 중심으로, 우리 돈이 어디에, 어떻게 오래 머물러야 할지 같이 공부해 보시죠. 감사합니다. 쓰담쓰담 [촬영일 : 25.12.03] [참조 기사 링크] https://www.yna.co.kr/view/AKR2025120... https://developer.nvidia.com/blog/unl... https://developer.nvidia.com/blog/nvi... https://www.yna.co.kr/view/AKR2025120...