環宇 KY磷化銦擴產搶攻1 6T與矽光子爆發成長 скачать в хорошем качестве

環宇 KY磷化銦擴產搶攻1 6T與矽光子爆發成長

[重點整理] 環宇-KY（4991）在AI資料中心需求爆發下，2025年展現強勁轉型成效。全年營收突破22億元新台幣，受惠高毛利AOC晶片占比提升至69%，帶動年度毛利率成長至47.1% 。特別是4Q25在產品組合優化與存貨迴轉利益挹注下，單季毛利率衝上53.2%，顯示其在高速光通訊元件市場的獲利實力 。 展望2026年，技術規格升級成為核心動能。單通道200G PD（光偵測器）預計於2Q26配合大客戶提前量產，直接對接1.6T光收發模組商機 ；高功率CW Laser（連續波雷射）作為矽光子架構關鍵光源，預計於2H26逐步放量，目標月產能達百萬級規模 。 財務面上，長期拖累財報的轉投資常州承芯損失預計於1Q26告一段落 。隨著業外負擔減輕，本業在AI高速傳輸紅利下，獲利有望呈現跳躍式成長 。產能布局方面，公司斥資2,000萬美元擴建新竹後段產線，並參與威力富（Wellypower）增資，預計2H26獲得產能支援，有效提升供應彈性 。 針對磷化銦（InP）基板供應問題，環宇-KY採取多重路徑與供應商策略，目前缺料風險已受控 ，預計可支撐2026年超越1,800萬顆的PD出貨量 。公司正從單純代工轉向高附加價值解決方案商，憑藉美國廠免關稅地緣優勢，緊抓全球雲端廠商資本支出翻倍之契機，迎來成長爆發期 。 [ 沒有買賣建議 僅做資訊分享 且AI資訊不一定正確 需自行查證 ]