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AAH #87 Se alinean los planetas para que el dólar siga bajando

En este nuevo episodio de Alianza After Hours comenzamos con nuestra actualización habitual de los mercados, revisando los principales movimientos recientes y explicando lo que ha ocurrido en Estados Unidos con el tema de los aranceles, su impacto en el repunte del petróleo y rally de inicio de año en Latinoamérica, a pesar de que la región sigue mayoritariamente bajo gobiernos de izquierda. Posteriormente, profundizamos en el funcionamiento del fondo balanceado moderado de Alianza, analizando el desempeño de los activos que componen su estructura durante el último año y explicando por qué, en el largo plazo, el fondo ha logrado combinar una mayor rentabilidad con una menor volatilidad y se posiciona como el mejor fondo de la industria. También revisamos las perspectivas de cambio político en el continente, evaluando los escenarios para Colombia, Perú y Brasil, así como lo que podría ocurrir en Venezuela y las implicaciones de las elecciones presidenciales de noviembre en Estados Unidos. Más adelante, analizamos el borrador del decreto que busca establecer un límite de inversión en el extranjero a las AFPs, explicando cómo podría afectar a los portafolios y cuáles serían los pasos que los fondos deberían seguir para cumplir con estos requisitos, concluyendo que, a priori, el redireccionamiento de flujos hacia inversiones locales no requeriría una liquidación significativa de posiciones en el exterior, sino una menor salida de recursos hacia el extranjero en los próximos años. Finalmente, entramos en nuestro análisis del ciclo del dólar, donde revisamos la historia de las presiones cambiarias utilizando indicadores técnicos que han funcionado desde los 2000s y los aplicamos al contexto actual para evaluar el comportamiento del dólar frente al peso colombiano, entendiendo cómo estos ciclos de compra y venta pueden extenderse por décadas, cuáles son los factores nuevos y conocidos, los riesgos de que el dólar se desplace hacia distintos canales, y cómo se relaciona el comportamiento reciente de algunas monedas regiones con la dinámica del DXY.