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Portafogli fragili: il problema di dipendere solo dall’equity risk premium

Molti investitori credono di avere portafogli ben diversificati perché possiedono più ETF, più asset class o più aree geografiche. In realtà, nella maggior parte dei casi, questi portafogli dipendono quasi interamente dallo stesso premio di rischio: l’equity risk premium. Questo significa che quando il mercato azionario entra in difficoltà, la diversificazione spesso si riduce drasticamente, perché gran parte delle strategie rimane esposta alla stessa fonte di rendimento. In questo video analizziamo: perché molti portafogli sono meno diversificati di quanto sembri il ruolo della beta azionaria nella maggior parte delle strategie tradizionali perché la diversificazione geografica non equivale a diversificazione reale come costruire portafogli che dipendano da più fonti di rendimento il ruolo degli Alternative Risk Premia (ARP) come fonti di rendimento indipendenti dal solo premio azionario La vera diversificazione non riguarda solo il numero di strumenti in portafoglio, ma le fonti di rischio e rendimento da cui dipendono. Quando si introducono strategie basate su fattori e premi alternativi, il portafoglio può diventare più robusto nei diversi contesti di mercato, riducendo la dipendenza da una singola fonte di rendimento. Citazioni: Ang, I.-C., Jiang, S., Maloney, T., & Metchick, S. (2018). Understanding Alternative Risk Premia. AQR Capital Management. Ilmanen, A., & Kizer, J. (2012). The New Rule of Diversification: Volatility Is Not the Only Risk. AQR Capital Management. Ilmanen, A., Maloney, T., & Ross, A. (2022). The Long Run Is Lying to You. AQR Capital Management.