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Japans Schulden vor dem Showdown? Welche Rolle Inflation, Notenbank & 30-jährige Zinsen spielen

Japan hat gewählt – und die Märkte feiern. Sanae Takaichi gilt als politische Figur, die für einen Kurs steht, den Anleger aus der Ära Shinzo Abe kennen: Abenomics – also expansive Fiskalpolitik, lockere Geldpolitik und das Versprechen, Wachstum notfalls „zu erzwingen“. Doch ist das wirklich ein Grund für Euphorie? Oder sehen wir gerade nur die nächste Runde in einem der größten Geldpolitik-Experimente der modernen Wirtschaftsgeschichte? In diesem Interview spricht Martin Kerscher mit Stefan Riße, Kapitalmarkt-Experte bei ACATIS Investment, über den Sonderfall Japan – und warum das Thema gerade jetzt wieder hochkocht: steigende Renditen am langen Ende, eine hartnäckigere Inflation als viele erwarten und die Frage, ob das eingespielte Duo aus Staat & Notenbank irgendwann vom Sicherheitsnetz zur Hängematte wird. Darum geht’s im Gespräch: Warum die Wahl in Japan die Börsen antreibt: Takaichi als „Abenomics 2.0“-Signal – und was die Märkte daran lieben Japan als Laborversuch der Industrieländer: Nullzinsen, Anleihekäufe, extremes QE – und warum Japan diesen Weg früher als alle anderen gegangen ist Die Schulden-Dimension: Hohe Staatsverschuldung – und gleichzeitig ein System, in dem die Bank of Japaneinen riesigen Teil des Markts hält Der Knackpunkt Inflation: Warum das Modell lange funktionierte – und was sich seit dem Corona-Inflationsschub verändert hat Warnsignal Anleihemarkt: Weshalb ausgerechnet 10- und 30-jährige Renditen steigen – und was das über Vertrauen, Risiko und Finanzierungskosten sagt Steuersenkungen als Gamechanger: Wachstumsimpuls oder Inflationsbeschleuniger – und wie schnell daraus ein Zielkonflikt werden kann Was das für deutsche Anleger bedeutet: Wenn Staaten Inflation nicht mehr „wegzinsen“ können – warum Sachwerte (und besonders Aktien werthaltiger Unternehmen) in solchen Phasen an Bedeutung gewinnen Riße erklärt außerdem, warum Japan trotz aller Risiken geopolitisch und strukturell Vorteile hat – etwa durch De-Risking/De-Globalisierung (weniger Abhängigkeit von China) und eine starke Chip- und Zulieferindustrie, die auch vom KI-Trend profitieren kann. Wichtiger Hinweis: Geldanlagen bergen Risiken. Die Inhalte dienen der Information und stellen keine Anlageberatung dar. Disclaimer Die dargestellten Inhalte sind ausschließlich zur privaten Nutzung durch natürliche Personen mit Wohnsitz in der Bundesrepublik Deutschland bestimmt. comdirect – eine Marke der Commerzbank AG – übernimmt keinerlei Gewähr im Hinblick darauf, dass die abrufbaren Inhalte für die Nutzung an anderen Orten geeignet oder verwendbar sind. Nutzer, die auf diese Inhalte von anderen Orten aus zugreifen, tun dies aus eigenem Antrieb und auf eigenes Risiko. Nicht zugriffsberechtigt sind insbesondere Nutzer, die ihren Wohnsitz in den Vereinigten Staaten von Amerika, Kanada oder Großbritannien haben. Geldanlagen bergen Risiken. Die im Rahmen dieser Veranstaltung bereitgestellten Informationen dienen ausschließlich Informationszwecken und stellen weder eine Anlageberatung noch ein Angebot, eine Aufforderung oder eine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten dar. Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Die Informationen sollen Ihre selbstständige Anlageentscheidung erleichtern, ersetzen jedoch keine anleger- und anlagegerechte Beratung sowie keine persönliche Steuer- oder Rechtsberatung. Eine Gewähr für die Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der bereitgestellten Informationen – insbesondere solcher aus externen Quellen – wird nicht übernommen. Die steuerliche Behandlung hängt von den persönlichen Verhältnissen des jeweiligen Kunden ab, und rechtliche Grundlagen können sich ändern. comdirect – eine Marke der Commerzbank AG – übernimmt keine Haftung für die bereitgestellten Informationen. Diese Publikation darf ohne Zustimmung von comdirect nicht verändert oder veröffentlicht werden.