"הנדל"ן והטכנולוגיה הרבה יותר פגיעים כשהריבית הריאלית תעלה" скачать в хорошем качестве

"הנדל"ן והטכנולוגיה הרבה יותר פגיעים כשהריבית הריאלית תעלה"

https://www.bizportal.co.il/capitalma... רפי גוזלן, הכלכלן הראשי ב-IBI בוחן את התכנית של הפד "שיתחילו לצמצם את הרכישות - גורם הנזילות המשמעותי כבר לא יהיה כאן" וגם על ההשפעה הצפויה על הדולר "כנראה שנקבל עולם של דולר חזק בשנה הבאה" - ראיון TV "אנחנו בשיא בשווקים לא בגלל שהצמיחה חזקה, אלא בגלל גורם הנזילות" אומר רפי גוזלן, הכלכלן הראשי ב-IBI "הפד מזרים לשווקים כל חודש 20 מיליארד דולר, ה-ECB מזרים 70-80 מיליארד יורו בחודש, זה הרבה מאד כסף. כשהפד יתניע את תכנית הטפרינג (צמצום הרכישות) השווקים ימצאו את עצמם במצב שגורם הנזילות המשמעותי כבר לא יהיה כאן ואז הכלכלה תדבר ואז השווקים יכולים להיות במצב אחר לחלוטין". "הריבית הריאלית נמצאת בשפל של כל הזמנים וזה לא יימשך" מעריך גוזלן "בשנה הבאה נעבור לסביבה של ריביות פחות שליליות. לכן הרבה מאד ענפים שתלויים בריבית הריאלית הנמוכה כמו ענף הנדל"ן או הטכנולוגיה, שם יש מכפילים של 30-40-50, הם הרבה יותר פגיעים. ולכן גם השוק האמריקאי יהיה הרבה יותר פגיע בשנה הבאה". "צמצום תכנית הרכישות ב-2014 תמכה מאד בדולר כי למעשה הדפיסו פחות דולרים ולשוק המניות היה יותר קשה. כנראה שנקבל עולם של דולר חזק בשנה הבאה. השקל ימשיך להתחזק מול סל המטבעות אבל מול הדולר זה יהיה פחות טריוויאלי" - צפו בתכנית המלאה: