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우리나라 선물환 시장

우리나라 선물환 시장은 일반 선물환시장과 차액결제선물환시장으로 나눈다. 차액결제선물환(NDF; Non-deliverable Forward)거래는 만기에 계약원금의 교환 없이 약정환율과 만기 시 현물환율인 지정환율(fixing rate)간의 차액만큼만 거래당사자간에 지정통화로 결제하는 거래를 말한다. NDF거래는 차액만 결제하기 때문에 일반선물환거래에 비해 결제위험이 작고 적은 금액으로 거래가 가능하므로 레버리지(leverage) 효과가 높다는 특징이 있다. 우리나라에선 NDF의 결제가 주로 미달러화로 이루어지고 있어 원화와 같이 국제화되지 않은 통화일지라도 비거주자가 해당 통화를 보유하거나 환전할 필요 없이 자유롭게 선물환거래를 할 수 있다는 장점이 있다. 원화와 미달러화간 NDF는 1996년대 중반 홍콩, 싱가포르 등 역외시장에서 Prebon Yamane사를 비롯한 일부 중개회사를 중심으로 비거주자간에 거래가 시작했다가, 1999년 4월 외환자유화 조치로 국내 외국환은행과 비거주자간 NDF거래가 허용된 이후 역외NDF 거래량은 크게 늘어났다. NDF의 거래동기는 일반선물환거래와 마찬가지로 환리스크관리, 투기적 또는 차익거래 등의 목적이 있다.