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보수적인 투자자는 마음이 편하다​, 대가의 포트폴리오 (책리뷰 210128)

필립피셔 지음 | 박정태 옮김 굿모닝북스 출판 보수적인 투자자는 마음이 편하다​ 주가가 아닌 기업을 보고 투자하라 피셔의 투자 철학을 한마디로 요약하자면 주가가 아닌 기업을 보고 투자하라는 것이다. 아주 탁월한 최고 경영진이 이끌어가는 위대한 기업에 투자해 그 기업이 계속 성장하면서 더욱 훌륭한 기업이 될 때까지 몇 년, 혹은 몇 십 년 동안 보유하는 게 투자 성공의 열쇠라는 것이다.​ 기업이 성장을 이어감에 따라 잠재적인 가치 역시 더욱 높아질 것이고, 주식 시장은 반드시 이를 반영하게 될 것이다. 투자자가 위대한 기업을 제대로 선택했다면 맨 처음에 그 기업의 주식을 매수하는 데 들인 투자 원금은 몇 백 배, 혹은 몇 천 배로 불어날 것이다. ​ 피셔는 주식시장을 살아 움직이는 활동 공간으로 생각한다. 주식시장은 많은 사람과 많은 회사를 만날 수 있고, 이 가운데 성공적인 사람과 기업을 찾아내면 큰 돈을 벌 수 있다는 게 그의 말이다. ​ 피셔는 특히 많은 수의 보통기업에 투자하는 것보다 숫자는 적지만 뛰어난 기업체 몇 개를 찾아내 집중적으로 투자하는 게 낫다고 말한다.​ 그래서 피셔의 포트폴리오에는 항상 10개 정도의 종목이 편입돼 있고, 이중 3-4개 종목에 전체 투자자금의 75%이상이 집중돼 있다.​ ​ ​ 1. 뛰어난 최고 경영자와 우수한 경영진을 보유하고 있는가? ​ 2. 이사회는 주주들에게 회사의 좋은 뉴스는 물론 나쁜 소식도 분명히 전달하는가? ​ 3. 최고 경영진은 혁신적인 정책과 제품을 만들어낸 사례가 얼마나 있는가? ​ 4. 고객들에게 높은 품질의 제품을 장기적으로 제공하겠다는 사명감을 갖고 있는가? ​ 5. 대고객 관리와 노사관계는 훌륭한가? ​ 6. 경쟁력의 우위와 변화에 적응할 수 있는 능력을 갖추고 있는가? ​ 7. 높은 순이익률을 계속 유지할 수 있으며, 매출액과 순이익은 증가하고 있는가? ​ 8. 장기적인 성장 잠재력과 비교할 때 현재의 주가 수준은 합리적인가? ​ 그가 주식을 팔 때는 투자한 회사가 더 이상 자신의 기준에 맞지 않을 때, 또 자신이 내렸던 최초의 판단이 틀렸다는 사실을 발견했을 때 두 가지 경우 뿐이다.