信任邊際：伯克希爾·哈撒韋的商業原則 / MARGIN OF TRUST: THE BERKSHIRE BUSINESS MODEL скачать в хорошем качестве

信任邊際：伯克希爾·哈撒韋的商業原則 / MARGIN OF TRUST: THE BERKSHIRE BUSINESS MODEL

《信任邊際》一書的核心觀點，旨在揭示沃倫·巴菲特（Warren Buffett）在伯克希爾·哈撒韋（Berkshire Hathaway）公司建立的獨特商業模式，其根本基石在於信任（Trust）。作者勞倫斯·A.坎寧安（Lawrence A. Cunningham）和斯特凡妮·庫巴（Stephanie Cuba）將這一理念提煉為「信任邊際」（margin of trust）。 信任邊際的理念 「信任邊際」這一概念與巴菲特最重要的投資哲學「安全邊際」（margin of safety）有異曲同工之妙。安全邊際教導投資者應以遠低於企業內在價值的價格進行投資，尋找可遇不可求的機會。 類似地，信任邊際教導企業和管理者要與那些值得信任的人建立聯繫，當發現值得信任的人時，必須給予高度信任。這是一個稀有且珍貴的條件。 信任驅動的管理模式：自治與分權 伯克希爾·哈撒韋的獨特管理原則是自治（autonomy）和分權（decentralization）,。 1. 分權結構: 所有的經營權力都從母公司轉移到子公司的CEO（首席執行官）手中。這些CEO通常也會將權力進一步下放給與產品、市場或客戶關係最密切的同事。 2. 效率與價值創造: 研究表明，信任是一種強大的動力，自治比控制更能提升企業的價值。基於信任的企業文化可以成為一種競爭優勢。這種文化鼓勵員工各司其職，收穫更有效的領導力、更低的管理成本，並最終取得最佳成效。 3. 對抗官僚主義: 伯克希爾·哈撒韋的模式避免了美國企業界盛行的分級管控體系，從而培養出了一種基於信任的管家式文化（stewardship culture）。總部辦公費用微乎其微，因為只有數十人，主要負責財務報告和審計,。巴菲特認為，與其承受因官僚主義導致決策太慢或放棄決策而造成的無形消耗，寧願承受少數不良決策帶來的可見消耗,。 實踐中的信任：避免中介 伯克希爾·哈撒韋始終避免中間人的介入。 1. 收購策略： 他們會親自物色收購對象，而不是聘請經紀人,。伯克希爾·哈撒韋的收購被稱為「無計劃的」或「隨性的」。 2. 盡職調查： 一旦找到信任的經理人，公司會給予極大的自主經營權，因此在收購時很少進行盡職調查,。 3. 資金來源： 主要是從公司內部籌集資金，特別是藉助保險浮存金（float）, 和遞延稅款，而非通過第三方的借款或銀行家,,。內部資本配置能夠避免借貸帶來的成本、限制和衝突,。 信任的兩面：大棒與胡蘿蔔 雖然基於信任的模式在很大程度上依賴於自律，但巴菲特也輔以嚴厲的警告。如果信任被辜負，將遭到無情的打擊。巴菲特的著名訓誡是：「讓公司虧錢，我可以理解；但如果給公司的名譽帶來絲毫損失，我將會毫不留情」。這「無情的⼤棒」（big stick）是信任模式中不可或缺的組成部分。