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【年底銀行為何總是要搶存款？】拆息創十八年新高 2025年還搵到高息定存？

自由亞洲電台文章：2024年度詞「孤島化」 香港因「國安之名」遭世界全面孤立：https://www.rfa.org/cantonese/comment... 隨着2024年接近尾聲，金融市場呈現一幅年末特有的圖景。港元匯價飆升至三年半高位，隔夜拆息（HIBOR）更創下18年新高，銀行間為吸納資金展開激烈競爭，各類高息存款優惠層出不窮，這還令到香港的銀行存款在首11個月增加了超過1萬億元，上升6%。這些現象的背後，反映出金融市場的年結效應、資金流動的壓力以及宏觀經濟環境的交互作用。 年結效應驅動拆息上升 年底，銀行間的資金流動總是顯得緊張，這種現象可歸因於多方面因素。首先是所謂的「年結效應」。銀行需要在年底前確保其資本比率符合監管要求，因此會積極保留資金，以應對短期內可能出現的流動性壓力。此外，銀行年底通常需要結算大量業務，尤其是跨國業務，這進一步推高了資金需求。 根據香港財資市場公會的數據，隔夜拆息在12月底飆升至6.50357厘，創下2006年有紀錄以來的新高。這一數字明顯高於金管局的基本利率4.75厘，顯示出銀行為保證資金充裕，不惜支付更高的成本借貸。雖然這一現象在年底後通常會有所緩解，但目前的數據顯示，即便在2025年年初，HIBOR仍可能維持較高水平。 港元強勢與資金供求變化 除了年結效應，港元匯率的強勢也是拆息飆升的重要原因之一。12月28日，港元匯率升至7.7592，接近強方兌換保證（7.75）。港元匯率的升值，反映出資金流入的趨勢，但同時也使得銀行間資金供求更加緊張。 高息搶存款的邏輯 面對資金成本高企以及流動性緊張的市場環境，各家銀行紛紛推出高息存款優惠，以吸引更多資金流入。例如，集友銀行將1周港元定存年息調高至8厘，並延長至明年3月底；建設銀行亞洲則提供3個月期存款5.68厘的優惠利率。這些高息吸引力對存款戶來說極具吸引力，也成為銀行短期內快速補充資金池的手段。 高息搶存款的背後，是銀行對資金的渴求。一方面，銀行需維持充足的流動性以應對跨年資金需求；另一方面，隨着房地產按揭貸款與企業融資需求的增加，銀行需要更大的資金池來支持這些業務。此外，中資銀行在年底需支付股息，亦需要額外的港元儲備。這些因素共同作用，使得存款市場成為銀行爭奪資金的重要戰場。 美國貨幣政策的影響 港元利率的波動，與美國的貨幣政策息息相關。儘管美聯儲已進入減息周期，但減息的幅度和頻率不及市場預期，導致美國國債收益率依然高企，進一步抑制了港元利率的下行空間。以10年期美國國債為例，其收益率仍維持在約4.6厘的高位，這一水平接近1個月HIBOR，使得銀行間的資金借貸成本始終居高不下。 此外，市場對於美聯儲2025年的減息預期也有所降溫，反映出美國通脹壓力仍然存在。在這種背景下，港元利率難以迅速回落。有經濟師預測，1個月HIBOR可能在短期內維持在4.4厘至4.6厘之間。 雖然年尾拆息上升是常態，但隨着年結效應的消退，港元利率有望逐步回落。然而，由於美國貨幣政策的不確定性以及新一輪派息高峰期的到來，HIBOR可能在2025年第一季度維持在相對高位。 #財經拆局 #財經拆局短評 #搶存款 #銀行拆息 #高息定存