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中国的“国家队”真的存在吗？“国家队”都有谁？

它在2015年中国股市暴跌时声名鹊起。在政府当局匆忙遏制股票损失之际，它会向股市投入几十亿美元。媒体和市场观察人士经常提到它，但中国官方很少提到它。每逢市场大跌，中国的股民们不用担心，“国家队”正在这里（试图）拯救局面。 1. 什么是“国家队”? 这是中国当局在股市动荡时期依靠稳定市场的一批政府相关投资机构的别名。早在2015年股市崩盘之前，一些国有机构就一直在市场购买股票。但当年的暴跌——上证综合指数在两个半月的时间里从高点下跌了40%以上——引发了人们对金融体系稳定性的担忧。这促使这些机构在政府指导下大举购买A股股票，并向一些资产管理公司注入流动性。高盛集团估计，截至2020年第三季度，中国“国家队”持有价值人民币3.3万亿元的中国A股股票。 2. “国家队”都有谁? 高盛将中国国家队定义为在2015年金融动荡期间组建的与政府有关的实体，以及“那些在2015年前就已经存在，但在动荡时期积极参与A股市场投资的实体”。虽然意见不一，但以下几类机构经常被引用为“国家队”的关键成员: -中国证券金融股份有限公司，成立于2011年，为中国券商的保证金交易业务提供融资。 -中央汇金投资有限责任公司，是中国主权财富基金的一部分，成立于2003年，目的是投资国有金融企业。在2015年股市暴跌期间，该公司旗下专门用于购买股票的部门——中央汇金资产管理公司成立。 -国家外汇管理局，外汇市场的监管机构。 -政府旗下的国家社会保障基金。 -一些国有证券公司。 3. 大家有多关心“国家队”? 在2015年股市崩盘期间，有5家共同基金成立，他们从中国证券金融股份有限公司手中购买了约人民币2000亿元的股票。据报道这些基金已在2018年被清算，在股市直线下跌的情况下，人们开始对“国家队”是否还存在产生了怀疑。但中国证券监管机构表示，市场误解了有关基金抛售所持股票的消息，并向投资者保证，“相关机构”实际上增持了中国A股的头寸。这一说法是官方机构罕见承认“国家队”的存在。分析师预测，政府已将资金从这些基金中分配到市场其他公司的股份。 4. 它有多活跃? 据称，“国家队”在2019年5月干预了当时下跌的股市。2021年3月，在北京召开“两会”之际，据说他们再次出手缓解股市暴跌。2022年2月，在沪深300指数创下6个月来最大单日跌幅后，这种情况再次发生。 5. “国家队”的效率如何? 市场参与者表示，在人们神经紧张的时候，只要知道有大买家进入，就能提振市场信心。这在中国这个散户主导的市场尤为重要。“国家队”在2016年初帮助股市触底反弹，但两年后，投资者对其感到了失望。上证综指是2018年全球表现最差的基准股指之一，下跌了25%。 6. 其他国家会支持他们的股票市场吗? 是的。亚洲开发银行研究所的数据显示，2002-2004年和2009-2010年期间，日本央行为稳定金融体系，在购买银行股上花费了2.4万亿日元。最近，作为刺激计划的一部分，日本还购买了大量交易所交易基金(ETF)。1998年，香港政府购买了价值数十亿美元的股票，以阻止市场崩盘。台湾在2000年设立了一只基金来支持股市，韩国在2018年也做出了类似的举动。与中国大陆不同的是它的规模：2015年有报道称，为了避免股市崩盘，中国证券金融股份有限公司从央行和商业银行等渠道借入了高达3万亿元的资金。 现在关注边际实验室，与全球最新的财经信息保持同步。