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買大跌股票，是接刀還是撿便宜？快速看懂股票漲跌理由

股價大跌時，逢低買進到底是接刀，還是撿便宜要如何分辨呢？很簡單，只要盈餘能繼續維持就是撿便宜，盈餘無法持續維持，這時候就是接刀子，小心可是會受傷的。這一集我用幾檔個股來舉例，例如大立光股價從高點6,075元，跌至目前2022/7/14收盤1,905元，跌幅高達69%，以及台積電股價從最高679元，跌至目前收盤475元，跌幅30%。這兩檔都有不小的跌幅，這時逢低買進到底是接刀，還是撿便宜，怪老子分析給你聽。 股價總是漲漲跌跌，看似毫無章法的上下波動，但野性中卻帶著理性，漲多了就會回檔修正，跌深了自然反彈。股價也不會無來由的下跌，背後總有原因可尋。最容易分辨就是大盤沒有跌，只有個股下跌，這時候就得特別注意，這時候加碼接到刀子機會很大。若是總體經濟因素所造成大盤下跌，不論好股票、爛股票都下跌，這時候只要挑選好股票長期持有，獲利機會相對大很多。等一下我還會跟大家說買什麼標的，一定就是撿便宜，不會接到刀子。我先聲明一下，我不做短線操作，所有論點都是以長期持有的思維來看待股票。 首先來看股價的漲跌跟盈餘息息相關，盈餘成長的股票，股價就會上漲，盈餘衰退的股票，股價就會掉下來。只要了解這點，其他就簡單了。例如股票代號3008的大立光，股價在2017年8月曾到達6,075元，可是到了2022/7/14的收盤價只剩1,905元，5年期間只剩1/3的價格。看年度的每股盈餘（EPS），以及年度平均收盤價，就清楚知道股價是由盈餘決定。橙色直條圖是每股盈餘，藍色線條是年度平均收盤價，可以看到每股盈餘從2008年24.92元，到了2012年的41.61元，平均收盤價也從345元上漲至623元，當每股盈餘快速成長至2015年的180.08元每股盈餘，平均收盤價也跟著上漲至2,839元，這時候的本益比15.8也還算合理。 到了2017年每股盈餘又成長至193.65元，平均收盤價也5,028元，這時候的本益比是26.0，相當程度也反應投資者期待未來有更高的盈餘成長，可是2018並沒有達到投資者期待，盈餘沒有成長反而下跌一些至181.67元，股價立即反應至3,940元。雖然2019年EPS回升至210.7元，可是2021巨幅下跌剩下139.28元，股價當然也跟著反應，2021年平均收盤價還有2,750元，本益比也還有19.7。今年第1季每股盈餘41.3元，跟去年第1季39.62元差不多，加上最近股市下跌，影片錄製時收盤價僅剩1,905元，本益比剩下13.7也是預料中的事。 這是大立光的收盤價及趨勢線，可以清楚看出股價走勢往下，除非未來獲利反轉，否則接刀子機會較大。 接著來看台積電的盈餘，從2008起至今獲利都相當穩定，而且呈現一年比一年多的成長走勢，2008年時每股盈餘只有3.86元，年度平均收盤價也只有56.4元，本益比14.6。到了2007年每股盈餘來到了13.23元，平均收盤價也跟著上到210.1元，本益比15.9，到了2021年每股盈餘23.01元，平均收盤價也來到了597.7元，本益比高達26.0，跟過去相比似乎高了一些，2022年開始股價回檔至7/14，收盤價跌至475元，本益比20.6。如果用過去16倍本益比來看，股價應該落在368元。 台積電的股價走勢及趨勢線都是往上，充份顯示盈餘的成長，這時候股價下跌跟經濟景氣有關，並非競爭力不夠的因素，股價也在趨勢線之下，這種狀況逢低承接撿便宜機率較高。 前面兩檔都是有獲利的股票，再來看看大同(2371)這一檔股票，2008年至2018年中，幾乎年年虧損，最高每股虧損8.64元，只有2014年盈餘0.16元，及2017年盈餘0.06元。可以看到當時的股價就是落在10元以下，2020年大同易主之後，股價才回到20元，以後股價是否會往上，就看大同是否可持續獲利了。 這三檔股票的例子，說明股價不是沒理由亂漲或是亂跌，只要有盈餘支撐，若是下跌的幅度過大，不用等國安基金來護盤，理性投資者自然會進場，尤其是法人機構投資者，買盤進來股價自然上漲。 剛剛看到的都是過去的盈餘，買股票是看未來是否能夠持續獲利才是重點。在目前這時間點看大立光，當然知道獲利真的是不如前，但是在2017年的時後，大立光如日中天，又有誰能未卜先知，能夠知道未來盈餘即將衰退。就好似目前的台積電前景一片看好，誰也不知道未來會是如何。 其實，個股的股價下跌，要判斷是接刀或撿便宜沒那麼容易，但只要標的是市值型的ETF，就可以非常有把握是撿便宜。典型的市值型的ETF就是追蹤台灣五十指數或者是MSCI台灣指數，例如0050、006208、006203、0057都是。這是這4檔的績效走勢圖，幾乎都是一模一樣，時間點我是以006208成立日至今，因為這4檔中006208成立的最晚。 為何市值型ETF可以那麼有把握呢，因為股價既然是靠盈餘支撐，市值型ETF持有一籃子股票，每股盈餘不是由一檔個股決定，而是平均分佈在權值股中，每股盈餘的穩定度就相當高，不會大起大落。再加上市場自然淘汰機制，不好的股票就會被踢除在外，所持有的都是盈餘最具未來性的個股，也就是滿手都是很會賺錢的好股票。 即便是ETF也會有股價過高或過低的現象，這當圖是我用Excel畫的0050基金淨值走勢圖，咖啡色虛線是指數回歸趨勢線來看，目前的淨值看起來是比趨勢線低，但這只能當參考，畢竟市場是瘋狂的，還會跌多深不知道，但可以確定的是，這時候買應該是合理，跌愈深就是愈便宜。 在上一支影片《股市大跌該撿便宜還是快逃》中，有人留言說股市下跌如2008年的金融海嘯時，跌幅高達58%，真的有人敢高興的持有嗎？我相信不是只有我敢，真正理解ETF原理的投資者都一定敢，不僅敢進場撿便宜，還恨自己資金不夠多。 這次大盤最高點1萬8,619點，若是下跌58% 等於下跌至7,820點，大盤在1萬4327點時，本益比為10.5，若是跌到了7,820，本益比只剩下5.9。本益比雖然已經夠低，還得確定未來盈餘能夠持續，才能夠安心的持有。道理很簡單，市場是很現實的，台灣50指數權值股是市值前50名，每一檔權值股都是赫赫有名的績優股，這些個股年年獲利，市值才可能擠進前50名。又因為持有一籃子好股票，盈餘的風險也會被平均掉，更何況市值高代表獲利以及規模都比較大，所謂大船不怕風浪大也是這道理。 簡單說，股市大跌以前，ETF持有最會賺錢的一籃子股票，當景氣下跌時，不論是好股票或不好的股票都下跌，但可確定的是最會賺錢的還是這些股票，這就好似百貨公司大打折，一堆人搶著買好商品一樣。 回到標題股價下跌是接刀還是撿便宜，個股我不敢說，因為未來變數實在太大，但只要是市值型的ETF，下跌一定撿到便宜，不會是接刀子，而且跌愈深愈便宜，將來獲利就更大。 《怪老子教你打造超值ETF組合：訂做自己的資產翻倍計畫》 https://www.books.com.tw/products/001... 怪老子理財網站 https://www.masterhsiao.com.tw/ 怪老子理財FB粉絲專頁 FB粉絲專頁：  / masterhsiao   #怪老子 #台積電 #0050 #006208 #股市大跌