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Asignación de Capital a Unidades de Negocio: El Principio de Euler Explicado

Este estudio profundiza en el principio de Euler para la asignación de capital en instituciones financieras, un método clave para la gestión de riesgos. El documento explica cómo descomponer el capital económico total de una cartera en contribuciones de riesgo individuales por cada unidad de negocio o activo. Esta técnica es fundamental para la fijación de precios sensible al riesgo, la optimización de carteras y la identificación de concentraciones de riesgo que podrían amenazar la estabilidad de una entidad. El autor, Dirk Tasche, presenta una base teórica sólida que justifica el uso del principio de Euler, destacando su compatibilidad con el concepto económico de RORAC (Retorno sobre el Capital Ajustado al Riesgo). Se demuestra que las contribuciones de riesgo calculadas mediante este principio no solo suman el riesgo total de la cartera, sino que también ofrecen una herramienta eficaz para detectar diversificación y concentraciones de riesgo, comparando el riesgo real con escenarios de máxima dependencia o peor caso. En la práctica, el documento ofrece fórmulas y métodos para calcular estas contribuciones de riesgo para medidas comunes como el Valor en Riesgo (VaR) y el Expected Shortfall (ES). Además, se abordan aplicaciones específicas, como la descomposición de las pérdidas esperadas en tramos de Obligaciones de Deuda Colateralizada (CDO) y la medición del impacto no lineal de factores de riesgo sistemáticos en el riesgo total de una cartera, ilustrando los conceptos con ejemplos numéricos. Link al paper: https://arxiv.org/pdf/0708.2542 Autores del estudio: Dirk Tasche Apoyanos en   / audioarxiv   Unete en   / discord   #finanzas cuantitativas #Finanzas #GestionDeRiesgos #Euler #ModelosFinancieros #Banca