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(2부) 한국은행은 절대 돈 못 풉니다 (박종우 한국은행 부총재보)

[AI로 영상을 요약한 내용입니다] 💡내용 요약 오늘은 “한국은행이 돈을 풀어서 원화가치가 떨어졌고, 그래서 환율이 올랐다”는 통설부터 정리하겠습니다. 대화에서는 이 주장을 “유동성을 공급해서 환율을 만들었다는 건 아니다”, 더 직설적으로는 “틀린 말”이라고 반박합니다. 핵심 근거는 한국은행이 콜금리가 기준금리에서 크게 벗어나지 않게 관리하는 금리 중심 체계라, 시중 유동성이 넘치면 다시 흡수하는 운영이 기본이라는 점입니다. 즉 “풀었다”기보다 금리를 지키기 위해 넣었다 뺐다 하는 과정의 합은 결국 제로에 가깝다는 설명이죠. 또 통화량과 환율의 관계를 말할 때는 단순한 ‘통화량 증가’가 아니라, 구매력평가(PPP)처럼 인플레이션 격차를 함께 봐야 한다고 강조합니다. 실제로 한미 M2 증가율과 환율을 놓고 봐도 의미 있는 상관이 잘 나오지 않는다는 언급이 나옵니다. 미국과의 단순 비교도 경계하는데, 미국은 결제성 성격의 M2 구조가 달라 같은 잣대로 비율 비교를 하면 왜곡이 생긴다는 취지입니다. 환율 전망은 “펀더멘털보다 단기 수급 쏠림 영향”을 더 크게 보면서, 4월 이후 채권자금 유입 가능성도 언급하지만 확신은 유보합니다. 📌핵심 주제 “한국은행이 돈 풀어서 환율 올랐다”는 내러티브 점검 통화정책 체계: “양(통화량) 목표”가 아니라 “금리 중심 운영” 유동성 흡수·공급은 “금리를 지키기 위한 조절”, 결과는 제로에 가깝다 환율 설명의 핵: 통화량 증가율보다 인플레이션 격차(PPP)와 검증 가능한 상관관계 미국과의 단순 비교(특히 M2/GDP 수치) 경계 + 환율은 단기 수급도 본다 👉언더스탠딩 문의: understanding.officialmail@gmail.com 👉글로 읽는 "언더스탠딩 텍스트". https://contents.premium.naver.com/ba... 👉언더스탠딩 멤버십 가입    / @understanding.