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【别幻想V反了】Galaxy高管：加密市场先震荡再涨，这是一场“多年的结构性转变”

视频围绕Galaxy Digital全球资产管理主管Steve Kurz的最新判断，对2026年2月加密市场的深度调整进行了多维度剖析。文章首先指出宏观环境是下跌的根源：美联储将利率维持在3.25%的高位，沃什被提名为下任美联储主席强化了鹰派预期，引发黄金暴跌并传导至加密市场，导致16万人爆仓；美国现货比特币ETF遭遇史上最长资金外流，累计流出80亿美元，机构资本主动削减风险敞口。但Kurz强调，此次下跌并非2022年那种由欺诈和系统性风险导致的崩溃，而是流动性和杠杆的“健康出清”。链上数据证实了这一点：长期持有者持仓稳定，矿工未投降，交易所余额持续下降，去杠杆过程有序；而山寨币则因供给膨胀、高FDV解锁及机构偏好集中，陷入结构性消亡，普涨时代终结。 在悲观表象之下，行业基础结构正发生深刻演变。稳定币从投机媒介蜕变为企业财务工具，Tether年利润达100亿美元，超30%跨国企业评估使用稳定币进行跨境支付。马来西亚央行宣布启动数字令吉及代币化存款测试，渣打、亚航等巨头参与，标志着亚洲在真实世界资产代币化领域领跑。这正是Steve Kurz所言“加密与传统金融大融合”的生动写照，为下一轮由应用驱动的长牛奠定基石。 技术面上，比特币在68,000美元附近震荡，60,000-65,000为最后防线，85,000-90,000为强阻力；成交量萎缩至200亿-250亿美元，恐惧与贪婪指数23处于极度恐慌，历史上往往是底部区域。投资策略需从“买入持有”转向“生存博弈”：建议增加现金仓位至30%-50%，资产向比特币以太坊头部集中，坚决规避高FDV的僵尸币，同时关注RWA与机构级基础设施主线，如代币化国债、坎顿网络等。 文章最终总结，当前市场处于流动性牛市终结与价值牛市萌芽的“青黄不接”阶段，不会出现V型反弹，而将经历一段区间震荡期，随后随着机构资本注入和融合叙事落地逐步上涨。投资者应放弃V型幻想，在震荡中保持耐心，识别价值，等待“大融合”时代的真正到来。