Mercado já enxerga inflação abaixo de 4% скачать в хорошем качестве

Mercado já enxerga inflação abaixo de 4%

No Brasil, tivemos a divulgação do Focus logo cedo, com uma notícia positiva: a expectativa de inflação para este ano caiu para abaixo de 4%, em 3,99%. Para 2026, a projeção é de 3,80% e, a partir de 2027 e 2028, algo em torno de 3,50%. Ainda não é exatamente a meta de 3%, mas já estamos relativamente próximos. O cenário desenhado é de um “step down” da Selic: das atuais condições mais restritivas para algo em torno de 12,25% ao fim deste ano, segundo o Focus, caindo para 10,5% no ano que vem e 10% em 2028. É importante frisar que mesmo 12,25% ainda representa uma taxa de juros muito elevada. Nas próprias contas do Banco Central, o juro real neutro gira em torno de 5%. Com inflação entre 3% e 3,5%, isso implicaria uma Selic de equilíbrio perto de 8,5%. Ou seja, mesmo com a Selic em 12%, estaríamos algo como quatro pontos percentuais acima do juro neutro — um aperto monetário ainda bastante significativo. O Focus também projeta o câmbio em torno de R$ 5,50, relativamente estável neste ano e nos próximos. Na ausência de uma previsão melhor, essa continua sendo a referência do mercado. Vale lembrar que estamos entrando em um ano eleitoral, então muita água ainda vai rolar. Por ora, o cenário base é de um câmbio conseguindo se sustentar ao redor de R$ 5,50 ou até um pouco abaixo. O déficit externo permanece na casa de US$ 65 bilhões, com um déficit em transações correntes relevante, apesar de uma balança comercial ainda robusta, com superávits entre US$ 65 e US$ 70 bilhões. O problema estrutural segue sendo o enorme déficit de serviços, que acaba deteriorando o resultado das contas externas. Texto completo aqui: https://www.paulogala.com.br/mercado-... Curso EAD de Economia para Entender o Brasil: https://www.paulogala.com.br/curso-ea... Se você está conhecendo o canal agora... seja bem-vindo! Meu nome é Paulo Gala, sou graduado em Economia pela FEA-USP | Mestre e Doutor em Economia pela Fundação Getúlio Vargas em São Paulo | Foi pesquisador visitante nas Universidades de Cambridge UK e Columbia NY | Autor com +10,000 cópias de livros vendidas | Geriu carteiras de +R$ 3,000,000,000 | Professor na FGV/SP há 20 anos. Aqui nesses vídeos eu exploro a interseção entre economia, tecnologia e transformação digital. Escrevo regularmente no Substack sobre complexidade econômica e desenvolvimento produtivo. Neste canal, você vai encontrar: Análises econômicas transformadas em conteúdo visual Discussões sobre política industrial e desenvolvimento Insights sobre a economia da China e suas lições para o Brasil Reflexões sobre complexidade econômica e inovação 📝 Alguns artigos completos no Substack que você pode gostar: “Quem Te Disse Que Trabalho Duro Enriquece Países?” - https://paulogala.substack.com/p/quem... “O Neoliberalismo Matou o Brasil?” - https://paulogala.substack.com/p/o-ne...