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Class CNBC | Caffé Affari | 11 marzo 2026

LA SITUAZIONE NEL GOLFO NON SI STA NORMALIZZANDO: I PREZZI DEL PETROLIO E DEL GAS RIMANGONO AD UN LIVELLO NETTAMENTE SUPERIORE RISPETTO ALL’INIZIO DEL CONFLITTO IN IRAN... IL CEO DI SAUDI ARAMCO HA LANCIATO UN WARNING CHE RIGUARDA ANCHE ALTRI SETTORI: AGRICOLTURA, VIAGGI, ED EXPORT DELLE IMPRESE VERSO I PAESI DEL GOLFO. L’EVENTUALE RILASCIO DELLE RISERVE STRATEGICHE DA PARTE DI ALCUNI PAESI NON SAREBBE IN GRADO DI ALLEVIARE LA TENSIONE, PALESANDO SEMMAI LA GRAVITÀ DELLA SITUAZIONE IN ATTO CHE COMPORTA IL FERMO ESTRATTIVO/PRODUTTIVO CAUSATO DAI BLOCCHI DEL TRASPORTO PER LA VIA MARITTIMA DI HORMUZ. IL DOLLARO USA STA RITORNANDO AD AVERE UN VALORE DI SAFE HEAVEN: SI APPREZZA NELLA FASI DI RISK OFF. L’EUROPA È SPETTATRICE DELLA CRISI MEDIORENTALE: NON AVENDO ALCUNA VOCE IN CAPITOLO DI NATURA MILITARE, SUBISCE GLI EFFETTI PIÙ PESANTI SIA SULLA CRESCITA CHE SULL’INFLAZIONE, QUINDI IL CAMBIO EURO/DOLLARO NON POTRÀ CHE PRENDERE ATTO DI UNA MONETA UNICA PIÙ DEBOLE RISPETTO AL BIGLIETTO VERDE. ANCHE IL TREASURY TORNA IN AUGE COME POTENZIALE SAFE HEAVEN, NONOSTANTE L’INCREMENTO DEL DEBITO USA E LA SUA DIFFICILE SOSTENIBILITÀ. LO SHOCK ESOGENO GENERA NEL SISTEMA ECONOMICO DUE FORZE CONTRAPPOSTE: RISCHIO INFLATIVO E RISCHIO RECESSIVO. L’INFLAZIONE È PERÒ DA OFFERTA, QUINDI SAREBBE UN ERRORE CERCARE DI COMBATTERLA CON UN RIALZO DEI TASSI DI INTERESSE. LO SPETTRO DA EVITARE È LA STAGFLAZIONE, SCENARIO CHE NESSUN BANCHIERE CENTRALE VORREBBE FRONTEGGIARE PERCHÉ SI TRATTA DI UN MIX MICIDIALE DI STAGNAZIONE ECONOMICA CHE CONVIVE CON UN’INFLAZIONE ELEVATA, PERCHÉ CAUSATA DA UNO SHOCK DURATURO SULL’OFFERTA.