Abcourt Mines (TSXV:ABI) — ожидается денежный поток благодаря спящему гигантскому рампу и буровым... скачать в хорошем качестве

Abcourt Mines (TSXV:ABI) — ожидается денежный поток благодаря спящему гигантскому рампу и буровым...

Интервью с Паскалем Амленом, президентом и генеральным директором Abcourt Mines Inc. Наше предыдущее интервью: https://www.cruxinvestor.com/posts/ab... Дата записи: 3 декабря 2025 г. Компания Abcourt Mines (TSXV:ABI) успешно перешла от стадии разведки к стадии добычи на своем руднике Sleeping Giant в Квебеке, что представляет собой всё более редкий пример освоения месторождения с использованием заёмных средств, позволяющий избежать серьёзного размывания акционерного капитала, характерного для традиционных проектов с использованием акционерного капитала. Компания получила финансирование от Nebari в размере 12 миллионов долларов США, включая первоначальный транш в размере 8 миллионов канадских долларов, последующие транши в размере 2 миллионов долларов США и 2 миллиона долларов США, использованных для снижения роялти по проекту Triple Flag NSR с 2% до 1,5%, и начала добычу золота. В октябре 2025 года объём производства достиг 475 унций при работе с консервативной численностью персонала и наращивании запасов на фабрике. Руководство прогнозирует положительный денежный поток ко второму кварталу 2026 года с ежемесячным объёмом производства около 700 унций при текущей ежемесячной норме расходования средств менее 1 миллиона долларов США. Кредитная линия Nebari включает двухлетний период выплаты только процентов до июля 2027 года, что обеспечивает критически важный период для демонстрации операционной стабильности и создания денежных резервов до начала выплат основного долга. Операционный рычаг, присущий базе активов Abcourt, весьма существенен. Компания эксплуатирует фабрику производительностью 800 тонн в сутки (разрешённая мощность – 950 тонн в сутки), которая в настоящее время загружена менее чем на 45%. Руководство планирует достичь объёма переработки 350 тонн в сутки к осени 2025 года, при этом вся текущая добыча на фабрике будет перерабатываться примерно за восемь часов в дневную смену. Планируется расширение до двух смен в начале 2026 года, а в перспективе и четырёх смен по мере масштабирования производства, что открывает чёткие возможности для значительного роста производства без крупных капиталовложений. Рост производства сдерживается доступностью рабочей силы, а не геологическими или металлургическими факторами. Генеральный директор Паскаль Амлен прямо заявил: «Дело не в сырье, а в людях, и именно эту проблему вы пытаетесь решить». Компания инвестировала в инфраструктуру для решения проблем с подбором персонала, включая введенный в эксплуатацию в сентябре 2024 года жилой лагерь, а расширение второй фазы ожидается после получения разрешения. Текущий план горных работ предусматривает семилетнюю добычу 25 000–33 000 унций в год с колебаниями в зависимости от содержания золота. Стратегический приоритет руководства сосредоточен на продлении срока службы рудника до 10+ лет за счет трех подземных буровых установок на руднике Sleeping Giant, а затем наращивании фронтов добычи для полной загрузки фабрики. Этот метод добычи с узкими жилами и высоким содержанием золота — камерно-столбовая система, отрабатывающая жилы шириной от 30 сантиметров до одного метра — изначально ограничивает объем добычи, но максимизирует содержание золота, при этом подземные пробы показывают содержание видимого золота более 300 г/т. Открытие месторождения Флорин значительно повышает потенциал геологоразведочных работ. Систематические работы выявили 300-метровую длину простирания с содержанием золота 5 г/т на глубине 15–20 метров на поверхности, расположенную в 138 километрах от существующей инфраструктуры фабрики в пределах потенциального двухкилометрового минерализованного коридора. Компания Abcourt запланировала 20 000 метров бурения на 2026 год: зимние программы, направленные на восточное расширение в сторону границы прилегающего участка Agnico Eagle, и весенне-летние/осенние программы, направленные на северо-западное расширение, — все эти программы будут полностью профинансированы за счет операционного денежного потока. Руководство и директора владеют примерно 30% акций, последовательно поддерживая развитие посредством инвестиций в акционерный капитал. Акционеры выразили предпочтение выкупу акций вместо дивидендов, как только это позволит баланс, при этом решения о распределении капитала принимаются на основе финансовой устойчивости, а не произвольных сроков. Устойчивые цены на золото выше 4000 долларов США за унцию принципиально улучшили экономику месторождений с узкими жилами. Каждое увеличение на 100 долларов США означает примерно 2,5–3,3 млн долларов США дополнительной годовой выручки при текущем прогнозе добычи. Инвестиционное обоснование зависит от выполнения плана в течение 18-месячного периода наращивания производства, успешного набора горняков и успешного бурения на обоих активах, что позволит продлить срок службы рудника и подтвердить потенциал района Флорин. Ознакомьтесь с профилем компании Abcourt Mines: https://www.cruxinvestor.c...