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Class CNBC | Caffé Affari | 4 aprile 2025

DIETRO IL CROLLO DELL’EQUITY USA DOVUTO ALL’INTRODUZIONE DEI DAZI, C’È UN OBBIETTIVO STRATEGICO CHE È PRIORITARIO PER L’AMMINISTRAZIONE USA DI TRUMP: LA RIDUZIONE DEI TASSI A LUNGO TERMINE, CIOÉ LA RIDUZIONE DEI COSTI DEGLI INTERESSI DELL’ENORME DEBITO PUBBLICO A STELLE E STRISCE. DA QUESTO PUNTO DI VISTA LA RECESSIONE INDOTTA È IL “NECESSARY EVIL” IN GRADO DI FAR RAGGIUNGERE TALE OBBIETTIVO ATTRAVERSO IL MERCATO FINANZIARIO. È IN CORSO UN “REGIME CHANGE” OBBLIGATO PER IL SISTEMA USA, LA CUI BILANCIA DEI PAGAMENTI PALESA L’URGENZA DELL’INTERVENTO, CON UN COINVOLGIMENTO VASTO A LIVELLO SETTORIALE. PER LE IMPRESE EUROPEE SI TRATTA DI COGLIERE LE OPPORTUNITÀ DI TALE REGIME CHANGE, CAUSATO ANCHE DAI GRANDI PROCESSI DEMOGRAFICI, SPOSTANDO MAGGIORMENTE IL FOCUS VERSO ASIA ED AFRICA. IL RAFFORZAMENTO DELL’EURO È UN “DOPPIO DAZIO” RAPPRESENTANDO UN PROBLEMA PER L’EUROPA, CHE POTREBBE SPINGERE LA BCE AD UNA POLITICA MONETARIA PIÙ ESPANSIVA PROPRIO PER INDEBOLIRE LA VALUTA. L’OPPORTUNITÀ STRATEGICA RIMANE SULLO YEN, DESTINATO A CONTINUARE A RAFFORZARSI NEI CONFRONTI DEL DOLLARO USA. TRUMP È UN DEAL MAKER, QUINDI CI SONO DEGLI SPAZI NEGOZIALI SUI DAZI MA IL TUTTO NEL RISPETTO DELL’OBBIETTIVO PRIORITARIO DI UN OUTFLOW DEI CAPITALI DALL’EQUITY ED UN INFLOW SUI T-BOND IN MODO DA SCHIACCIARE LA CURVA DEI TASSI USA ANCHE NELLA PARTE A LUNGO TERMINE, RENDENDO IL DEBITO DA RIFINANZIARE MENO ONEROSO. E QUI SI PASSA AL SECONDO OBBIETTIVO STRATEGICO PER IL QUALE I DAZI POTRANNO ESSERE UTILIZZATI COME ARMA NEGOZIALE VERSO I PAESI, ALLEATI O MENO, CHE SARANNO CHIAMATI ALL’ACQUISTO DI UNA PORZIONE DEL DEBITO PUBBLICO USA CON DEI SECULARY BONDS FUORI DALLE CONDIZIONI DEL MERCATO FINANZIARIO, COME INDICATO DAL PIANO MIRAN, AL FINE DI CONGELARE UNA PORZIONE DEL DEBITO FEDERALE USA. SE TALE PIANO RIUSCIRÀ O MENO, SARÀ POI DA VEDERE…